20251203-冠通期货-内需支撑_库存去化_4页_361kb

尿素研究报告总结

尿素市场近期呈现偏强走势，主要受内需支撑和库存去化驱动。现货成交增加，工厂报价稳定在1620-1680元/吨区间，部分地区如山东、河南报价承压。期货2601合约涨至1692元/吨，持仓量减少。供应端，气头装置已限气减产，日产维持19-20万吨，未来西南地区或跟进停产。需求方面，农需储备型采购增加，复合肥开工率抬升，工厂产能提高，库存连续减少7.34万吨，预收订单天数上升。基差走强，价格支撑潜在。预计尿素价格窄幅波动，抗跌性较强。

库存去化持续，预售订单增加显示下游需求积极，气头装置减产将进一步缓解供应压力。总体基本面支撑市场情绪，展望谨慎偏乐观。