清科-4月并购市场小幅波动，汽车行业并购规模拔得头筹-2020.5-10页_1mb

2020年4月中国并购市场总结

核心内容概述

2020年4月，中国并购市场完成118笔交易，案例数量与上月持平，但交易总金额达到803.94亿元人民币，同比上升19.7%，环比上升17.7%。市场整体呈现小幅波动，其中汽车行业并购规模最大，成为本月的亮点。

主要观点与关键信息

一、并购交易类型与地域分布

• 交易类型：

  • 国内交易：共113笔，占95.4%，披露金额89笔，金额788.67亿元，占98.1%。
  • 海外交易：共2笔，占1.7%，披露金额1笔，金额21.35百万人民币。
  • 外资交易：共3笔，占2.5%，披露金额3笔，金额15.06亿元，占1.9%。

• 地域分布：

  • 浙江与江苏并列第一，各完成14笔交易，占11.9%。
  • 北京完成12笔，占10.2%；上海完成11笔，占9.3%。
  • 吉林交易金额最高，达325.60亿元，占40.5%；山东以79.10亿元位列第三。

二、行业分布

• 案例数量：

  • 连锁及零售行业：14笔，占11.9%。
  • 机械制造行业：13笔，占11.0%。
  • IT行业：12笔，占10.2%。

• 交易金额：

  • 汽车行业：364.71亿元，占45.4%，为本月最大行业。
  • 建筑/工程行业：85.28亿元，占10.6%，位列第二。
  • 生物技术/医疗健康行业：83.72亿元，占10.4%，位列第三。

三、典型案例分析

• 一汽轿车收购一汽解放：

  • 交易金额270.09亿元，占汽车行业总交易金额的74.2%。
  • 交易方式为重大资产置换、发行股份及支付现金。
  • 交易后一汽轿车主营业务将变更为商用车整车的研发、生产和销售，有助于增强其盈利能力和核心竞争力。

• 多喜爱集团收购浙建集团：

  • 交易金额79.98亿元，为本月第二大交易。
  • 浙建集团借壳多喜爱，实现业务转型，由建筑/工程行业主导。

• 浙江东音泵业收购山东罗欣药业：

  • 交易金额75.39亿元，占山东省交易金额的95.1%。
  • 该交易推动山东省交易金额排名第三。

四、跨境并购案例

• Cabot Corporation收购三顺纳米：

  • 交易金额8.12亿元，增强Cabot在高性能碳材料行业的市场地位。

• JFE钢铁收购宝钢特钢韶关50%股权：

  • 交易金额6.89亿元，提升JFE在特钢领域的市场竞争力。

五、VC/PE参与情况

• VC/PE支持并购案例：

  • 共9笔，环比下降30.8%，但交易金额环比上升53.6%，金额渗透率达21.4%。
  • 浙江以81.45亿元位列第一，山东以75.39亿元位列第二。

• VC/PE支持的行业：

  • 主要集中在建筑/工程、生物技术/医疗健康和连锁及零售行业，合计占VC/PE支持交易金额的95.0%。

六、并购退出情况

• 并购退出案例：
  • 共4笔，涉及企业4家。
  • 上海铭尚投资管理中心退出北京华联商厦股份有限公司，退出金额3.40亿元，账面回报0.43倍。

七、政策影响

• 政策支持：
  • 2020年2月14日证监会发布“再融资新规”，放松对创业板再融资的监管。
  • 2020年3月1日施行的《中华人民共和国证券法》完善了并购重组制度，引导资源向实体经济流动。
  • 注册制推进促使优质公司加速上市，对现有公司形成压力，推动并购重组浪潮。

总结

2020年4月，中国并购市场在政策利好下小幅回暖，交易总金额环比上升。汽车行业成为本月并购金额最大的行业，其中一汽轿车收购一汽解放的交易金额高达270.09亿元，成为最大单笔交易。浙江与江苏并列案例数量第一，吉林在交易金额上表现突出。VC/PE在市场中仍占据重要地位，主要集中在建筑/工程、生物技术/医疗健康和连锁及零售行业。此外，多喜爱集团成功借壳浙建集团，实现业务转型。整体来看，政策环境的改善为并购市场提供了有利条件，推动了市场活跃度的提升。