20251212-华泰期货-燃料油日报_盘面延续弱势震荡_市场驱动暂有限_7页_1mb

燃料油期货市场今日呈现弱势震荡态势。上期所高硫燃料油（FU）主力合约收跌1.57%至2681元/吨，INE低硫燃料油（LU）主力合约收跌0.67%至2986元/吨。原油端持续偏弱，供过于求预期未变，成本端对燃料油价格形成下行压力，预计市场短期内将继续震荡运行。

市场基本面方面，高硫燃料油供应充足，供 应过剩尚未完全消化，裂解价差大幅回落，进口量回升对价格构成支撑，但整体中性偏空。低硫燃料油供应不短缺，短期矛盾有限，阿祖尔炼厂检修延长和Dangote炼厂检修影响出口，但高低硫价差虽震荡偏强，上方空间有限。

策略上，高硫和低硫燃料油短期均为中性偏空，无跨品种、跨期或其他相关策略建议。

主要风险因素包括宏观风险、关税变化、原油价格大幅波动、地缘政治、欧佩克增产、船用燃料需求超预期等。