20251125-华泰期货-燃料油日报_市场驱动有限_盘面弱势震荡运行_7页_1mb

燃料油日报总结 2025-11-25

市场概况

市场驱动有限，燃料油期货合约表现弱势震荡。上期所主力合约FU收跌0.28%，INE低硫主力合约收跌0.69%。

原油影响

原油价格延续弱势，供过于求预期逐步显现。地缘局势缓和可能进一步压制油价，但炼厂供应恢复（如Dangote和阿祖尔炼厂）提供短期支撑。

燃料油基本面

高低硫燃料油市场结构修复遇阻，短期供应调整为阶段性。高硫需求支撑存在，但中期偏空；低硫市场矛盾少。

策略建议

• 高硫: 短期中性，中期偏空。
• 低硫: 短期中性，中期偏空。
• 跨品种和跨期策略无显著机会。

风险因素

包括宏观风险、关税、制裁、原油大幅波动、发电需求或欧佩克增产不及预期等。

其他要点

附带有图表数据，但摘要中不涉及细节。