20240708-国元证券-韦尔股份-603501.SH-公司2024年中期业绩预告点评_手机汽车双线带动_24Q2业绩保持高增态势_5页_868kb

韦尔股份公司点评报告：手机+汽车双轮驱动业绩高增长

核心要点

• 业绩预告：预计2024年上半年营收实现1190.4-1218.4亿元（YoY+3597%），归母净利润130.8-140.8亿元（YoY+78758%）
• 季度表现：Q2营收预测62.6-65.4亿元（YoY+4150%），归母净利润7.5-8.5亿元（YoY+173913%）

业绩驱动因素

智能手机业务

• 成功推出OV50H、OV50K40等高规格图像传感器
• OV50H已在小米14Pro等机型量产，OV50K40首发荣耀Magic6至臻版
• 预计将继续导入小米、华为等更多机型

汽车业务

• 自动驾驶L2-L3渗透率提升带动车载CIS需求增加
• OX08D10具备领先的低光成像与低功耗特性
• 美国汽车学会（SAE）分级提升将推动单车摄像头数量增加

经营改善

• 产品结构优化：64MP等老产品基本出清，50MP产品出货量增加
• 存货回归健康水平：较2022Q3库存峰值下降5272%
• 支撑因素：产品结构优化带动毛利率逐步修复

财务预测

• 营收预测：2024全年营收2712亿元，毛利率约29.6%
• 投资评级：维持"买入"评级，目标价125-162元
• 估值区间：中性情况下34xPE，乐观情况下44xPE

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