电影动画行业2018H1中国电影市场总结与暑期档开门红点评：春节档火爆之后二季度表现相对平静，关注暑期档优质影片带动行情-20180710-安信证券-10页

2018H1 中国电影市场总结与暑期档开门红点评总结

核心内容概述

2018年上半年中国电影市场整体表现稳健，全国电影票房达320亿元，同比增长17.65%；城市院线观影人次达9亿，同比增长15.39%。其中，春节档表现尤为突出，2月单月票房突破101.47亿元，同比增长64.46%，创下历史新高。二季度票房增长相对平淡，受制作周期和排片档期影响，4月和6月票房分别同比下滑20.35%和9.11%。尽管如此，上半年整体票房和观影人次仍保持较快增长速度。

主要观点

1. 市场表现

• 2018年上半年全国电影票房和观影人次均实现显著增长。
• 春节档表现异常火爆，成为全年票房增长的主要推动力。
• 二季度票房增长放缓，但整体市场仍保持健康增长。

2. 电影内容与口碑

• 上半年票房排名前五的电影中，国产电影占据主导地位。
• 国产头部电影猫眼评分和豆瓣评分均呈现上升趋势，显示国产电影内容竞争力增强。
• 国产电影在口碑市场中已能与海外大片分庭抗礼。

3. 暑期档展望

• 暑期档是全年票房重点档期，占全年票房约20%。
• 2017年因《战狼2》影响，暑期档票房占比提升至22.21%。
• 2018年暑期档虽与世界杯档期重合，但作品充足、战线更长，票房预期较好。

4. 重点影片表现

• 《我不是药神》：7月5日上映，4天票房突破13.30亿元，猫眼评分9.7分，豆瓣评分9分，口碑极佳。
• 《动物世界》：6月29日上映，10天票房达4.27亿元，猫眼评分8.5分，表现优异。
• 《一出好戏》：黄渤导演处女作，8月10日上映，猫眼想看人数持续增长，市场关注度高。

关键信息

1. 票房与观影数据

• 2018年上半年全国电影票房：320亿元，同比增长17.65%。
• 城市院线观影人次：9亿人，同比增长15.39%。
• 2月票房：101.47亿元，同比增长64.46%，创单月票房新纪录。
• 4月和6月票房分别同比下滑20.35%和9.11%。

2. 电影票房排名

• 上半年票房TOP5影片：《红海行动》(36.49亿)、《唐人街探案2》(33.98亿)、《复仇者联盟3》(23.88亿)、《捉妖记2》(22.37亿)、《前任3》(19.42亿)。
• 国产电影在TOP10中占6席，显示出国产电影的市场地位。

3. 票价与市场趋势

• 2018年上半年全国电影平均票价从34元提升至36元，票补程度减弱。
• 三四线城市票房增速更快，显示市场下沉趋势明显。

4. 屏幕数量增长

• 2012年中国电影终端屏幕数首次突破10000块。
• 2018年上半年屏幕总数突破55000块，二线城市屏幕饱和，三四五线城市仍有增长空间。

5. 投资建议

• 关注暑期档优质影片带来的投资机会。
• 推荐关注吉翔股份（《动物世界》投资占比25%）、北京文化（《我不是药神》投资占比15%，主发行方）、光线传媒（《动物世界》主发行方，参投《一出好戏》）、鹿港文化（参投《一出好戏》）。
• 下游院线受益标的：横店影视、幸福蓝海、万达电影（停牌中）。

风险提示

• 电影票房不及预期。
• 上市公司投资分成比例不及预期。
• 其他行业监管风险。

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行业评级与投资建议

• 行业评级：领先大市-A。
• 投资建议：关注暑期档优质影片及下游院线标的。

相关报告

• 2018年Q1票房增速超预期（发布日期：2018-04-01）

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