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证券研究报告摘要

宏观经济分析

报告强调民企座谈会作为最高规格会议时隔7年再次召开，释放了稳民营经济的政策信号。总体体现为节奏更快、硬科技含量更高、强调自主可控，重点关注AI、机器人、新能源和农业领域，推动民营经济从谋发展到大显身手。短期需关注全国两会新举措、民营经济促进法发布及地方民企座谈会，风险包括政策力度、外部环境变化。

固定收益分析

本期报告显示节后复工进度慢于往年，基本面高频指数保持稳定，利率债多空信号为空头。经济增长率同比增长35%，与前值持平，但提醒风险如地产不确定性、经济规律失效。

建筑装饰分析

新疆煤化工产业发展势头强劲，得益于能源自给率提升和政策支持，产业迎来机遇。推荐关注中国化学等煤化工工程龙头，以及东华科技、雪峰科技等公司，同时预测煤化工将带动相关投资和民爆需求，风险包括投资规模不及预期和国际油价波动。

行业表现概况

1月3月1年行业表现：计算机、传媒、通信和汽车等行业涨幅领先；煤炭、石油石化和食品饮料等行业表现较差，提醒投资者注意风险。

晨报回顾

• 《朝闻国盛：滞胀与避险逻辑持续演绎，看好金价向上弹性》（2025-02-17）
• 《朝闻国盛：不少新变化——央行四季度货币政策报告5大信号》（2025-02-14）
• 《朝闻国盛：如何寻找2025年的领涨行业？》（2025-02-13）

风险提示

所有研报均涉及政策风险、外部环境不确定性、经济预测偏差等，投资者需谨慎决策，依据自身情况评估。