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SP纸浆市场分析总结

核心内容

SP2105合约近期经历了价格下跌至前期支撑位后，再次获得支撑，进入高位震荡状态。市场整体呈现观望氛围，投资者对后续走势存在分歧，需密切关注中期支撑位的变动情况。

主要观点

• 价格走势：SP2105在跌至前期支撑位后获得支撑，目前处于高位震荡格局。
• 市场情绪：交易商整体观望情绪增强，市场缺乏明确方向，短期波动可能较大。
• 供需关系：海外部分浆厂因检修影响生产，导致报盘跳过一次，但本色浆供应正常。国内针叶浆市场报盘参考价为7150元/吨。
• 库存变化：3月中旬，常熟港纸浆库存下降0.7万吨，降幅1.01%；高栏港库存下降0.4万吨，降幅8.89%。而青岛港库存则上升2.2万吨，涨幅4.06%，显示区域库存差异明显。
• 技术指标：MACD在0轴附近运行，期价位于60日均线上方；日K线收高位“黄昏之星”形态，MACD出现死叉，且跌破20日均线，显示短期偏空信号。

关键信息

利多因素

• 部分投资者仍看好需求复苏前景；
• 美元走弱，美股指收涨，间接利好大宗商品；
• ARAUCO公司本色浆供应正常，面价为850美元/吨，较上月上涨70美元/吨；
• 常熟港和高栏港纸浆库存有所下降，显示市场去库趋势。

利空因素

• 海外疫情仍存不确定性，欧洲疫情严峻，可能影响全球供应链；
• 国际油价震荡下跌，对整体市场情绪形成压制；
• 下游原纸企业主要消耗前期库存，采购意愿有限；
• 技术面出现“黄昏之星”K线组合，MACD死叉，且跌破20日均线，预示短期可能承压。

风险因素

• 全球疫情：疫情发展可能对生产和运输造成影响；
• 市场情绪：投资者情绪波动可能引发价格剧烈震荡；
• 经济政策：全球经济刺激政策的不确定性可能影响需求；
• 宏观经济预期：经济数据变化可能对纸浆需求产生影响；
• 国外浆厂报价：海外浆厂价格变动可能影响国内市场；
• 库存情况：库存水平变化对价格走势有重要影响。

操作建议

• 谨慎者：建议观望，等待市场进一步明确方向；
• 关注点：中期支撑位的突破或跌破将成为关键信号；
• 技术面：需留意MACD死叉与20日均线的交叉情况，以及K线形态的变化。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610
• 联系方式：010-56711731

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