20221226-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_500kb
报告摘要
黑色金属市场分析总结（2022年12月26日）
核心内容概述
本报告由兴证期货黑色研究团队发布，分析了铁矿石与钢材市场的最新动态，重点包括现货价格、期货价格、库存数据、供需变化及政策影响等方面。整体来看，铁矿石市场基本面较好，但短期上涨空间有限；钢材市场受疫情和政策影响，短期承压，但中期仍具支撑。
一、铁矿石市场分析
1. 现货价格
- 普式62%价格指数：111.65美元/吨（-2.6）
- 日照港超特粉：672元/吨（+6）
- PB粉：821元/吨（+3）
2. 市场基本面
- 供应端：铁矿发运环比增加，国内到港回升。
- 需求端：247家钢厂日均铁水产量小幅降至222万吨，受钢企盈利较差限制，铁水产量难继续增长。
- 库存情况：全国45个港口进口矿库存环比略降，钢厂进口矿库存环比增加，仍处于补库周期。
3. 市场展望
- 前期宏观预期和补库逻辑已充分反映，铁矿进一步上行空间有限。
- 短期或高位震荡，后期将跟随钢材走势。
- 原料库存偏低，焦炭提涨落地，现货仍具支撑。
二、钢材市场分析
1. 现货价格
- 江苏三线螺纹钢HRB400E20mm：3970元/吨（+10）
- 上海热卷4.75mm：4090元/吨（+0）
- 江苏钢坯Q235：3860元/吨（+0）
2. 市场基本面
- 表需与供给：螺纹表需降至266万吨，供给277万吨；热卷表需298万吨，供给301万吨。
- 库存变化：螺纹与热卷库存均有所增加，五大品种库存共增加17万吨。
- 春节库存预期：螺纹产量偏低，预计春节库存累积幅度将低于去年，低库存或对价格形成支撑。
3. 成本与利润
- 原料成本：煤焦远期合约因中澳关系改善而大跌，螺纹盘面成本一度大幅下行。
- 现货利润：华东螺纹（高炉）现货利润为-116元/吨，电炉为-165元/吨；热卷现货利润为-165元/吨。
4. 市场展望
- 疫情影响叠加政策预期松动，短期价格承压。
- 中期强预期尚未证伪，向上的大趋势不改。
- 价格可能经历多轮反复，但支撑仍存。
三、市场资讯摘要
- 中国宝武与几内亚合作：签署《西芒杜基础设施项目条款清单》，开发全球最大未开发铁矿。
- 房地产政策：监管部门强调房地产是支柱产业，出台多项金融政策改善企业资金状况。
- 钢铁产量数据：
- 12月中旬重点统计钢铁企业日产粗钢244.70万吨（环比-0.61%）
- 日产生铁220.77万吨（环比-0.53%）
- 日产钢材353.69万吨（环比+0.62%）
- 港口库存：
- 全国45个港口进口矿库存13336.64万吨（环比-62.14万吨）
- 全国47个港口进口矿石库存13999.64万吨（环比-69.14万吨）
- 全国钢厂进口矿库存9464.74万吨（环比+225.52万吨）
- 电弧炉钢厂开工率：
- 平均开工率53.82%，周环比下降6.24%，月环比下降11.37%
- 产能利用率48.66%，周环比下降3.52%，月环比下降7.09%
四、市场数据监测
1. 铁矿石日度数据
| 指标 | 2022-12-23 | 2022-12-22 | 日环比 | 2022-12-16 | 周环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 超特粉 | 672 | 666 | +6 | 672 | 0 |
| 金布巴粉59.5% | 777 | 773 | +4 | 775 | +2 |
| 罗伊山粉 | 801 | 798 | +3 | 803 | -2 |
| PB粉 | 821 | 818 | +3 | 823 | -2 |
| PB块 | 935 | 926 | +9 | 928 | +7 |
| SP10粉 | 745 | 745 | 0 | 744 | +1 |
| 纽曼粉 | 833 | 829 | +4 | 831 | +2 |
| 麦克粉 | 801 | 798 | +3 | 805 | -4 |
| 卡粉 | 910 | 908 | +2 | 911 | -1 |
| 唐山铁精粉 | 977 | 977 | 0 | 981 | -4 |
| 巴粗 | 787 | 784 | +3 | 790 | -3 |
2. 钢材日度数据
| 指标 | 2022-12-23 | 2022-12-22 | 日环比 | 2022-12-16 | 周环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 江苏三线螺纹钢 | 3970 | 3960 | +10 | 3950 | +20 |
| 上海热卷 | 4090 | 4090 | 0 | 4140 | -50 |
| 上海冷轧 | 4580 | 4600 | -20 | 4560 | +20 |
| 上海中厚板 | 4150 | 4150 | 0 | 4190 | -40 |
| 江苏钢坯Q235 | 3860 | 3860 | 0 | 3910 | -50 |
| 唐山钢坯Q235 | 3730 | 3730 | 0 | 3810 | -80 |
五、关键观点总结
- 铁矿石：基本面良好，短期或高位震荡，后期跟随钢材走势。
- 钢材：短期受疫情和政策影响承压，但中期强预期未证伪，价格仍有支撑。
- 市场逻辑：铁矿石受补库周期和原料成本影响，短期涨幅受限；钢材则受库存和成本变化影响，价格波动或加剧。
- 政策与市场情绪：中央经济会议强调“稳中求进”，对市场情绪有支撑作用，但疫情扩大和房地产政策松动可能带来短期扰动。
六、风险提示
- 疫情可能进一步影响钢材需求。
- 房地产政策效果尚需观察，强预期尚未完全兑现。
- 铁矿石价格可能因成本变化和市场情绪反复而波动。
七、分析师信息
- 林玲：兴证期货研发中心黑色研究团队成员，从业资格编号F3067533，投资咨询编号Z0014903。
- 联系人：陈庆，电话021-68982760，邮箱chenqingqh@xzfutures.com。
八、免责声明
- 本报告基于公开资料，分析逻辑为分析师独立判断，不构成投资建议。
- 兴证期货不对报告内容导致的任何损失承担责任。
- 报告仅供参考，不保证数据准确性和建议的变更。
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