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黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，团队成员包括肖维、翟贺攀、吴凯航，分别负责钢材、铁矿石、焦炭等黑色金属品种的研究分析。报告主要分析了12月23日黑色金属期货市场的行情走势、行业动态及未来展望。

主要观点与关键信息

一、行情回顾与后市展望

1. 期货市场表现：

   • 螺纹钢（RB2305）和热卷（HC2305）主力合约震荡回升。
   • 不锈钢（SS2302）新主力合约探低回升，盘中创11月23日以来新低后跌幅收窄。

2. 技术面分析：

   • 螺纹钢2305合约日线KDJ指标走势分化，J值回升，K值、D值下滑。
   • MACD指标显示螺纹钢红柱收窄，有死叉趋势；热卷绿柱放大，表明市场情绪偏空。

3. 后市展望：

   • 钢材供应端库存偏低，需求端淡季不淡，钢厂更倾向于挺价。
   • 铁矿石库存不高，日均疏港量回升，短期供应偏紧，但中长期受中澳关系改善影响可能趋于宽松。
   • 焦炭现货第四轮涨价落地，产能利用率恢复至10月中旬水平，焦煤、焦炭价格承压。
   • 市场对黑色金属价格走势存在分歧，预计价格将出现阶段性上涨暂歇，但整体回落幅度有限。

二、行业要闻

1. 外贸与外资：

   • 2022年1-11月中国实际使用外资增长9.9%，韩国和德国对华投资增长显著。
   • 中国对外非金融类直接投资增长7.4%，对“一带一路”沿线国家投资占比18.7%。
   • 商务部表示将继续支持外贸企业开展商务活动，优化入境服务保障。

2. 房地产政策：

   • 证监会落实中央经济工作会议精神，支持房地产市场平稳发展，提出“借壳”上市和涉房重组等措施。
   • 中财办回应房地产风险，确认地产政策拐点已出现，将研究中长期治本之策。

3. 钢铁行业动态：

   • 中国船舶集团完成全年交船任务，保持世界第一造船集团地位。
   • 中国宝武与中钢集团启动战略重组，中钢集团成为其全资子公司。
   • 新钢股份完成股东工商变更，中国宝武成为其控股股东。
   • 河钢股份在采暖季限产背景下仍保持稳定生产，部分产线环保评级较高，且新区建设进展顺利。
   • 印度取消钢铁出口关税，并将钢铁出口纳入RoDTEP计划，激励出口。

三、数据概览

• 现货价格： 图1和图2显示主要城市螺纹钢和热卷现货价格有所回落。
• 产量与库存： 图3和图4显示五大品种周产量和钢厂库存数据，库存偏低。
• 开工率与产能利用率： 图7和图8展示高炉和电炉的开工率与产能利用率，显示行业运行相对稳定。
• 表观消费量： 图10显示钢材五大品种表观消费量变化，反映市场需求情况。
• 基差： 图11和图12显示螺纹钢和热卷现货与期货合约的基差情况。

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