20231126-天风证券-每周债市观察_债市观察_8页_1mb

债市周度观察报告总结 (20231124)

一级市场观察

下周地方债净融资额达56,813亿元，地方政府债券发行规模较大，国家国债和政策性金融债净融资额相对较少。地方债发行数量多，涵盖江西、河南、西藏等多个省份，发行利率固定，采用荷兰式招标方式。

二级市场分析

本周国债和国开债收益率均上行5基点（BP），10年期国债收益率升至271%，10年期国开债收益率升至277%。国债期限利差收窄14BP至37BP，国开债期限利差收窄3BP至29BP。债市成交活跃，日均国债成交额约3,452亿元，金融债日均成交4,331亿元。

流动性情况

资金面保持宽松，央行通过逆回购净投放4060亿元，支持流动性。短期利率如R001和DR007季节性变化显示下行趋势，银行间质押回购和同业存单发行利率上行，反映资金供给充裕。

海外市场动态

美元指数微跌至103.43，美元兑人民币汇率下行。主要国家债券收益率多数上行，美国10年期国债收益率升5BP至4.47%，德国10年期国债收益率升5BP至-0.26%。海外市场债券市场波动与美联储利率预期相关。

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