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纸浆市场分析总结

核心内容

本报告对纸浆市场进行了详细分析，重点围绕SP2109合约的走势、供需情况以及相关影响因素展开。整体来看，纸浆市场短期内呈现区间震荡偏弱的态势，主要受供应宽松和下游需求疲软的影响。

主要观点

• 短期走势：SP2109合约预计将继续维持区间震荡偏弱的格局。
• 操作建议：建议投资者继续持有空单，同时保持观望态度。
• 支撑与压力位：SP2109合约的支撑位为5700，压力位为5900。

关键信息

供应端情况

• 库存变化：

  • 高栏港纸浆库存：5.3万吨，环比增加0.4万吨。
  • 保定地区纸浆库存：9.4万吨，环比减少0.6万吨。
  • 常熟港纸浆库存：65万吨，环比增加0.8万吨。
  • 青岛港纸浆库存：96.4万吨，环比减少3.8万吨。

• 供应宽松：当前市场供应相对充足，库存水平较高，对价格形成压制。

需求端情况

• 下游需求：目前处于淡季，成品纸价格面临下行压力。
• 需求改善预期：8月开始，随着节假日临近，下游备货操作有望带动纸张需求改善。

价格因素

• 外盘价格：2021年6月加拿大Domtar公司漂白针叶浆外盘价格为960美元/吨，较上一轮下调50美元/吨。
• 进口数据：
  • 2021年5月纸浆进口量为267.1万吨，环比上涨2.21%，同比上涨17.15%。
  • 2021年1-5月纸浆进口量累计为1330.1万吨，较上年同期增长10.07%。

风险因素

• 人民币贬值：若人民币大幅贬值，可能对进口成本产生影响，进而影响市场走势。
• 宏观情绪升温：若宏观市场情绪好转，可能对纸浆价格形成支撑。
• 下游价格上涨：若下游成品纸价格出现上涨，可能对纸浆需求产生拉动作用。

结论

综合来看，当前纸浆市场供应端依然宽松，下游需求疲软，短期内价格以震荡偏弱为主。投资者应关注8月节假日前的备货需求变化，同时警惕人民币贬值、宏观情绪升温等潜在利好因素对市场的冲击。在操作上，建议继续持有空单，保持谨慎观望态度。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系方式：021-38126280
• 从业资格：F3085283

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