20250905-国泰期货-对二甲苯_成本坍塌_单边趋势转弱_PTA_月差正套_MEG_单边趋势偏弱_4页_673kb

期货行情总结（截至2025年09月05日）

对二甲苯（PX）

• 受原油价格下跌影响，亚洲PX现货价格环比大幅下降，市场情绪受到打压。连续两日PX估值偏弱，但短期下方空间有限。
• 操作建议：关注11-01正套和1-5反套机会，单边9月中旬前可逢低多单介入。供需结构偏紧，建议继续关注正套机会。

PTA（聚对二甲苯酸）

• 原油价格坍塌，PTA跟随下跌，主力合约跌幅为-1.61%。尽管如此，11-1月份的正套机会仍值得关注。
• 加工费方面，建议关注多PTA、空PX的操作策略，以捕捉价格套利机会。

MEG（甲醇/乙二醇）

• 受原油与煤炭价格齐跌影响，乙二醇（MEG）估值下探，短期下方空间有限。内蒙古、新疆两套产能较大的装置计划检修，装置开工率下降至74%，进一步减缓供应压力。
• 需求端方面，聚酯负荷提升至91%，显示产业链整体需求仍然偏紧。市场预期9月份MEG基差可能继续上行，或带动1-5月差转强，应关注套利交易机会。

对二甲苯（PX）、PTA、MEG趋势判断

• PX趋势强度：-1 （偏弱）
• PTA趋势强度：-1 （偏弱）
• MEG趋势强度：0 （中性）

背景分析

• 欧佩克+联盟或将维持或增加产量，对油价形成下行压力，带动PX、PTA、MEG整体走弱。
• PTA装置重启与负荷变动、乙二醇需求端回暖、装置检修等，影响短期价格走势，需持续关注供需变化。