20240308-中财期货-碳酸锂策略周报_情绪消退_市场回归基本面_10页_824kb

这份报告是中财期货黑色组关于碳酸锂的市场分析周报，发布于2024年3月8日。报告核心观点为逢高做空，建议投资者关注碳酸锂价格区间运行，预期指数在100000至120000之间。

关键逻辑从供给和需求角度展开：供给端，节后碳酸锂开工率回升，但江西环保问题影响时间不确定，利润不佳限制上升空间；大量新投产项目可能因市场悲观预期而延期。需求端，新能源汽车产销改善且电池大厂排产超预期，但中游正极材料和电池厂库存问题阻碍需求传导，尽管利好消息频发，但整体供需格局维持宽松。

后期关注重点包括江西环保检查进展、澳矿减产情况以及碳酸锂新上项目进度。报告提示的风险有：投产不及预期、供给端环保问题超预期、澳矿减产超预期。

重点关注事件如全国人大二次会议发言，强调新能源汽车等“新三样”出口增长，以及首个电动汽车智慧充换电示范区建成，期现货价格和技术指标显示市场情绪缓和，但基本面改善有限。

基本面分析覆盖市场回顾、产量开工、成本、库存、进出口和需求：产量和开工率小幅回升但受环保和利润挤压；成本端矿价上涨但碳酸锂利润倒挂；库存和出库以刚需为主，需求端新能源汽车改善受限，产能扩张过快导致中游库存高企。

总体来看，报告建议逢空操作，源于供给端扰动频繁和需求传导不畅，维持总体宽松格局。