20240308-中辉期货-碳酸锂周报_基本面驱动不足_碳酸锂震荡偏弱运行_27页_1mb

报告摘要

锂电行业分析总结

1. 市场概况

2024年第8周，分析师张清新能源团队发布锂电行业报告。当前，新能源汽车市场表现疲软，乘联会数据显示2月全国新能源乘用车批发销量同比下降9%，需求端复苏不均衡。主要原材料如碳酸锂价格虽上涨，但涨势暂停，期现市场出现冲高回落，交易重心转向弱现实。宏观因素和季节性事件（如春节、江西环保检查）对供需产生周期性影响。

2. 供应分析

碳酸锂供应端产量环比下降，主要源于江西主产区环保检查引发的例行检修。本周产量下滑至8730万吨，开工率为3885%，检修预期仍存。但智利对中国碳酸锂出口激增（16058万吨），一年期环比上升635%，对冲了供应偏紧担忧。受政策和出口影响，碳酸锂现货市场报价松动，期现价差收窄，期现商采购积极，但下游跟进乏力。

3. 需求分析

需求端保持回暖趋势，电芯厂追加订单，磷酸铁锂和三元材料产量环比上升。材料厂3月排产增加，但多由头部企业主导，中小企业订单增量少。终端市场对降价促销反应温和，下游采购以刚需补库为主，补库行情未验证，市场乐观预期有所下调。

4. 库存和成本分析

碳酸锂行业总库存降至31358万吨，连续三周去库，主产区去库力度加大。氢氧化锂库存同步下降，但磷酸铁锂库存趋于平缓。成本端集体上行，非洲锂辉石和锂云母价格上涨，带动碳酸锂即期成本上升1552元/吨至89587元/吨，利润降至13388元/吨。氢氧化锂成本传导滞后，利润修复；磷酸铁锂和三元材料受高价抑制，利润空间压缩，亏损加剧。