20210409-粤开证券-_粤开策略解盘_国务院强调加强资本市场基础制度建设_4页_739kb

文档内容总结

核心内容

本报告为粤开证券策略分析师李兴于2021年4月9日发布的投资策略分析，涵盖市场回顾、热点跟踪、大势研判及投资建议等内容。报告重点分析了当前A股市场走势、政策导向对资本市场的影响以及证券行业的发展趋势。

主要观点

1. 市场回顾

• 市场表现：2021年4月9日，沪深两市低开后下探，三大指数均收跌，上证指数下跌0.92%，深成指下跌1.26%，创业板下跌1.54%。
• 成交规模：两市成交总额为6947亿元，较此前有所缩量。
• 资金流向：北上资金净卖出8.07亿元，其中沪股通净卖出17.68亿元，深股通净买入9.61亿元。
• 行业分化：综合、采掘、钢铁、商业贸易板块领涨，食品饮料、电气设备、非银金融、休闲服务板块跌幅居前。
• 概念活跃：次新股、连板、海南自贸港等板块表现活跃，茅指数、航空运输、白酒等板块跌幅较大。
• 市场情绪：整体挣钱效应一般，投资者持币观望氛围浓厚。

2. 热点跟踪一：资本市场基础制度建设

• 政策背景：国务院金融委召开第五十次会议，强调“建制度、不干预、零容忍”，推动资本市场基础制度建设。
• 改革方向：
  • 完善注册制制度，提高IPO审核质量。
  • 健全市场化退市机制，深化新三板改革。
  • 推进权益类公募基金发展，鼓励居民储蓄向投资转移。
• 意义：
  • 提升市场秩序规范性，增强投资者信心。
  • 为优质企业提供更便捷的融资渠道，推动高科技产业发展。
  • 促进证券行业专业化发展，提升头部机构的竞争力。

3. 热点跟踪二：证券行业并购重组提速

• 政策背景：4月18日即将实施的证券公司股权管理新规降低了主要股东门槛。
• 行业趋势：
  • 注册制全面推行与行业对外开放背景下，参与者增多。
  • 监管鼓励行业做大做强，未来并购重组步伐加快。
• 动因分析：
  • 并购重组有助于增强券商资本实力。
  • 资金业务占比提升趋势明显，2020年行业资金业务收入占比达48%以上，较2016年增长65%。
• 投资建议：
  • 券商板块估值处于低位，市净率1.69倍，位于近十年31%分位点。
  • 在行业业绩向好和政策支持背景下，建议关注优质券商股投资机会。

4. 大势研判

• 业绩主线：部分白马股业绩不及预期，短期承压，需关注其表现反复。
• 市场量能：成交额低迷，投资者观望情绪浓厚，但卖盘有限，指数存在反弹预期。
• 主题投资：次新股、海南自贸港等概念活跃，有助于提升市场人气，吸引流动性。
• 配置建议：
  • 把握回调机会，选择具备成长空间的景气度上行板块。
  • 抓住业绩主线，自下而上选择业绩超预期、估值合理的优质标的。

关键信息

• 政策支持：国务院金融委强调资本市场基础制度建设，推动注册制改革及多层次市场体系建设。
• 行业数据：
  • 2020年证券行业资金业务收入占比达48%以上。
  • 证券行业净资产同比增长14.36%，创近五年新高。
• 投资建议：
  • 证券板块估值较低，具备投资潜力。
  • 白马股需警惕业绩不及预期的风险，但可关注其后续表现。
  • 建议投资者关注业绩与估值匹配的优质标的，把握市场结构性机会。

风险提示

• 股市存在波动风险，投资需谨慎。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。

分析师简介

• 李兴，中央财经大学硕士，粤开证券高级策略分析师，执业编号：S0300518100001。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于12个月内行业股票指数相对沪深300指数的涨幅，分为增持、中性、减持。

免责声明

• 报告基于公开信息，不保证数据准确性或建议不变。
• 投资者应独立决策，自行承担风险。
• 本报告仅限粤开证券客户使用，未经授权不得传播或引用。

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