20240912-五矿证券-有色金属脉动跟踪_基本金属回落_稀土逐步反弹_15页_1mb

有色金属周报总结（2024年9月12日）

本报告聚焦有色金属行业周度市场分析，涵盖贵金属、工业金属、战略小金属及宏观趋势。报告强调，9月降息临近，黄金短期涨势明确，但需关注CPI数据。工业金属中，铜价短期不确定性大，中长期因新能源和AI拉动看好；铝价中枢可能上移，盈利持续；铅锌受海外锌矿复产和冶炼减产影响；锡价震荡偏弱；镍价逼近成本支撑。战略小金属方面，钨矿价格探升，稀土重点品种延续上涨，锑价稳定，钼价高位运行；钛价疲软。宏观数据显示全球经济PMI拐点，中国PMI连续低迷，地产业态疲软，但汽车家电逐步修复。金属价格多数下跌，黄金白银表现相对强势，库存数据反映供需变化。风险包括下游需求不及预期和产品价格波动。总体上，建议关注中长期机会，应对短期波动。

关键点回顾：

• 贵金属：黄金涨势确定，银等金属回调。
• 工业金属：铜、铝、镍等价格波动大，供需结构性影响明显。
• 战略小金属：稀土、钼价上涨，钛价承压。
• 宏观与行业：通胀回归合理，地缘冲突加剧不确定性。
• 风险：需求放缓、价格波动。

总结约450字。