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沪锌早报2021.4.30 总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月29日沪锌市场的主要指标、期货及现货行情、库存变化、冶炼厂价格、锌精矿加工费以及期货持仓情况，为投资者提供了综合的市场分析与操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 全球供应过剩：2021年1-2月全球锌市场供应过剩6.8万吨，较2020年全年过剩62万吨有所改善，但整体仍偏空。
• 国内冶炼厂产能利用率：2021年3月国内重点锌锭冶炼厂产能利用率为82.72%，炼厂因锌精矿加工费低位及环保政策影响，继续维持低产状态。

2. 期货市场表现

• 沪锌ZN2105合约：今日沪锌震荡走势，收于20日均线之上，20日均线呈上升趋势，技术面偏多。
• 主力持仓：主力净多头，多单增加，空单减少，多头力量开始占优。
• 持仓排名：
  • 成交量前五：华泰期货（81029）、中信期货（49162）、东证期货（49115）、弘业期货（17872）、方正中期（15840）。
  • 持买单量前五：国泰君安（9501）、中信期货（6124）、海通期货（6082）、永安期货（4060）、东证期货（3757）。
  • 持卖单量前五：中粮期货（8475）、中信期货（6014）、永安期货（3606）、华泰期货（2977）、国海良时（3267）。

3. 库存变化

• LME锌库存：4月29日LME锌库存未发生变化，仍为291950吨。
• 上期所锌库存：4月29日上期所锌库存仓单减少76吨至33897吨，整体偏多。
• 国内现货库存：4月29日全国主要市场锌锭库存合计为17.02万吨，较4月22日减少0.37万吨，较上周四减少1.24万吨，库存持续下降。

4. 现货市场行情

• 上海现货价格：0#锌锭价格为22130元/吨，较前一交易日上涨120元/吨；1#锌锭价格为22060元/吨，上涨120元/吨。
• 广州现货价格：0#锌锭价格为22190元/吨，上涨150元/吨；1#锌锭价格为22140元/吨，上涨150元/吨。
• 天津现货价格：0#锌锭价格为22170元/吨，上涨130元/吨；1#锌锭价格为22160元/吨，上涨140元/吨。

5. 锌精矿价格与加工费

• 全国主要城市锌精矿价格：各地区锌精矿价格普遍上涨，涨幅在+90元/金属吨左右，主要为到厂价。
• 锌精矿加工费：
  • 南方地区：锌精矿TC（周）为3800元/金属吨。
  • 北方地区：锌精矿TC（周）为4000元/金属吨。
  • 进口：锌精矿TC（周）为70美元/干吨。
  • 内蒙、陕西、四川、云南、广西、河南等地加工费分别为4200元、3400元、3700元、3500元、4000元、3700元/金属吨。

6. 升贴水情况

• 沪锌2105合约：现货价格为22130元/吨，基差为-135元/吨，偏空。
• 升贴水情况：
  • 上海：双燕0#升水30元/吨，秦锌/麒麟0#贴水50元/吨。
  • 佛山：麒麟0#升水10元/吨，丹霞0#升水40元/吨。
  • 天津：紫金0#贴水10元/吨，红烨0#贴水20元/吨。

关键信息

• 沪锌ZN2105：多单持有，止损21500元/吨。
• 市场趋势：短期沪锌震荡盘整，技术面显示多头力量增强。
• 库存变化：国内锌锭库存持续下降，LME库存稳定，整体偏多。
• 价格走势：现货价格普遍上涨，涨幅在120-150元/吨之间。
• 加工费：锌精矿加工费整体处于低位，北方地区加工费高于南方。

结论

综合基本面、技术面及市场持仓，沪锌ZN2105短期呈现震荡走势，多头力量增强，建议多单持有并设置止损。同时，国内锌锭库存下降，市场供应压力有所缓解，但全球供应过剩仍对价格形成压制。锌精矿加工费低位运行，可能限制冶炼厂产能释放，对锌价形成一定支撑。