20250509-广发期货-原木周报_5月需求进入传统淡季_盘面偏弱震荡_18页_2mb

2025年5月9日原木周报分析总结

本期周报指出，5月原木市场需求受传统淡季影响，地产建筑用料需求低于预期，叠加中美关税战导致家具出口承压，预计后期需求将进一步萎缩。5月海外发运量维持高位，短期到港压力缓解，港口库存去库力度有限。现货价格持续下调，基本面维持弱平衡状态，预计原木期货盘面将震荡偏弱运行，价格区间在770-800元/方之间。

根据具体数据，山东39米中A辐射松原木现货价格为760元/方，周环比下跌10元/方；江苏4米中A辐射松现货价格780元/方，同样周环比下跌10元/方。山东118米云杉原木价格1060元/方，江苏同规格云杉价格1150元/方，两者均与上周持平。外盘方面，4米中A辐射松CFR报价114美元/JAS立方米，部分外商用108-110美元/JAS报价，进口理论成本为792元，显示外盘仍有下跌空间。

需求端数据显示，上周全国原木日均出货量716万方，环比增加0.35万方，其中山东日均出货386万方（环比增0.56万方），江苏日均出货236万方（环比减0.21万方）。港口库存方面，截至4月25日，全国原木库存351万方，与上周持平。山东地区库存194万方，环比去库48万方；江苏库存116.384万方，环比累库36.2万方。分材质看，辐射松库存270.33万方，月度累库458万方；北美材库存496.7万方，月度去库558万方；云杉库存203.3万方，月度去库267万方。

供应端数据显示，新西兰3月原木离港船只66条，月环比增8条，发货量2003万方（环比增24%）。中国3月针叶原木进口量23.164万方，月环比增27.48%，但同比减少23.7%。1-3月累计进口量57.842万方，同比减66.4%。4月28日至5月4日，18港针叶原木到船量12条（环比减5条），到港总量3026万方（环比减1024万方），显示短期供应压力下降。

其他指标显示，房屋新开工面积及螺纹钢消费量等建材需求指标走弱，海运费方面，5月9日离岸人民币汇率下跌0.73%至7.2502元，波罗的海干散货指数报1316点，轻便型指数554点，超轻便型指数968点。这些数据反映市场流动性及运输成本处于相对低位。

报告提示，当前原木市场呈现供强需弱格局，短期内需求端疲软主导价格走势，建议投资者关注海外发运量变化及中美关税政策影响。同时需注意，外盘价格下行可能进一步压缩进口利润空间，需结合成本动态评估市场风险。