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报告摘要
原木市场分析总结（2025年5月9日）
核心内容概述
2025年5月9日的原木市场分析指出，整体市场处于弱势震荡状态。主要关注点包括期货合约价格走势、成交量变化、持仓量变动以及现货市场价格表现。分析师高琳琳与张广硕对市场趋势进行了评估，并提供了相关数据和分析结论。
基本面跟踪
期货合约表现
| 项目 | 2025/5/8 | 2025/5/7 | 2025/5/6 | 2025/4/30 | 2025/4/29 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2507合约（收盘价） | 780 | 792.5 | 789.5 | 788.5 | 787 | -1.6% | -0.9% |
| 2507合约（成交量） | 20576 | 15261 | 12459 | 10581 | 11692 | +34.8% | +76% |
| 2507合约（持仓量） | 30980 | 28601 | 29253 | 28732 | 30364 | +8.3% | +2% |
| 2509合约（收盘价） | 794.5 | 803 | 801 | 804 | 805.5 | -1.1% | -1% |
| 2509合约（成交量） | 709 | 894 | 649 | 616 | 285 | -20.7% | +149% |
| 2509合约（持仓量） | 5712 | 5587 | 5627 | 5425 | 5705 | +2.2% | 0% |
| 2511合约（收盘价） | 800.5 | 808 | 806 | 807.5 | 808 | -0.9% | -1% |
| 2511合约（成交量） | 80 | 26 | 37 | 13 | 29 | +207.7% | +176% |
| 2511合约（持仓量） | 744 | 712 | 697 | 695 | 693 | +4.5% | +7% |
基差分析
| 项目 | 2025/5/8 | 2025/5/7 | 2025/5/6 | 2025/4/30 | 2025/4/29 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 现货-2507 | -20 | -32.5 | -19.5 | -18.5 | -17 | -38.5% | +18% |
| 现货-2509 | -34.5 | -43 | -31 | -34 | -35.5 | -19.8% | -3% |
| 2507-2509 | -14.5 | -10.5 | -11.5 | -15.5 | -18.5 | +38.1% | -22% |
| 2507-2511 | -20.5 | -15.5 | -16.5 | -19 | -21 | +32.3% | -2% |
| 2509-2511 | -6 | -5 | -5 | -3.5 | -2.5 | +20.0% | +140% |
现货市场价格（元/立方米）
| 品种 | 2025/5/8 | 2025/5/7 | 2025/5/6 | 2025/4/30 | 2025/4/29 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3.9米30+辐射松（山东） | 760 | 760 | 770 | 770 | 770 | 0.0% | -1.3% |
| 3.9米30+辐射松（江苏） | 780 | 780 | 790 | 790 | 790 | 0.0% | -1.3% |
| 3.9米40+辐射松（山东） | 860 | 860 | 870 | 870 | 870 | 0.0% | -1.1% |
| 3.9米40+辐射松（江苏） | 820 | 820 | 820 | 820 | 820 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米20+辐射松（山东） | 730 | 730 | 730 | 730 | 730 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米20+辐射松（江苏） | 740 | 740 | 760 | 760 | 760 | 0.0% | -2.6% |
| 5.9米30+辐射松（山东） | 780 | 780 | 790 | 790 | 790 | 0.0% | -1.3% |
| 5.9米30+辐射松（江苏） | 790 | 790 | 800 | 800 | 800 | 0.0% | -1.3% |
| 5.9米40+辐射松（山东） | 920 | 920 | 930 | 930 | 930 | 0.0% | -1.1% |
| 5.9米40+辐射松（江苏） | 860 | 860 | 860 | 860 | 860 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米20+辐射松（山东） | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米20+辐射松（江苏） | 760 | 760 | 760 | 760 | 760 | 0.0% | 0.0% |
| 11.8云杉20+（山东） | 1060 | 1060 | 1060 | 1060 | 1060 | 0.0% | 0.0% |
| 11.8云杉20+（江苏） | 1150 | 1150 | 1150 | 1150 | 1150 | 0.0% | 0.0% |
| 4米K材（山东） | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 | 0.0% | 0.0% |
| 4米K材（江苏） | 730 | 730 | 730 | 730 | 730 | 0.0% | 0.0% |
| 4米纸浆(KIS)（山东） | 640 | 640 | 650 | 650 | 650 | 0.0% | -1.5% |
| 4米纸浆(KIS)（江苏） | 660 | 660 | 680 | 680 | 680 | 0.0% | -2.9% |
| P30(无节材)（山东） | 980 | 980 | 1000 | 1000 | 1000 | 0.0% | -2.0% |
| P30(无节材)（江苏） | 990 | 1010 | 1030 | 1030 | 1030 | 0.0% | -3.9% |
| P40(无节材)（山东） | 1180 | 1180 | 1200 | 1200 | 1200 | 0.0% | -1.7% |
| P40(无节材)（江苏） | 1170 | 1190 | 1210 | 1210 | 1210 | 0.0% | -3.3% |
木方现货市场价（中位数）
| 品种 | 2025/5/8 | 2025/5/7 | 2025/5/6 | 2025/4/30 | 2025/4/29 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3米辐射松木方（日照） | 1270 | 1270 | 1290 | 1290 | 1290 | 0.0% | -1.6% |
| 3米辐射松木方（重庆） | 1470 | 1470 | 1470 | 1470 | 1470 | 0.0% | 0.0% |
| 3米辐射松木方（镇江） | 1300 | 1300 | 1300 | 1300 | 1300 | 0.0% | 0.0% |
| 4米辐射松木方（日照） | 1310 | 1310 | 1330 | 1330 | 1330 | 0.0% | -1.5% |
| 4米辐射松木方（重庆） | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 | 0.0% | 0.0% |
| 4米辐射松木方（镇江） | 1320 | 1320 | 1320 | 1320 | 1320 | 0.0% | 0.0% |
| 3米白松木方（日照） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 0.0% | 0.0% |
| 3米白松木方（镇江） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 0.0% | 0.0% |
| 4米白松木方（日照） | 1720 | 1720 | 1720 | 1720 | 1720 | 0.0% | 0.0% |
| 4米白松木方（镇江） | 1700 | 1700 | 1700 | 1700 | 1700 | 0.0% | 0.0% |
主要观点
- 价格走势：原木期货合约整体呈现弱势震荡态势，尤其是2507合约收盘价下跌1.6%，2509合约下跌1.1%，2511合约下跌0.9%。
- 成交量变化：2507合约成交量显著上升，而2509合约成交量下降，2511合约成交量小幅上升。
- 持仓量：2507合约持仓量增加，2509合约持仓量略有上升，2511合约持仓量小幅增加。
- 基差表现：现货与期货合约之间的基差有所波动，但整体维持在负值区间，表明现货价格低于期货价格。
- 现货市场：大部分原木现货价格保持稳定，仅个别品种如4米纸浆(KIS)和P30(无节材)在江苏市场出现小幅下跌。
关键信息
- 趋势强度：θ值未明确给出，但整体市场处于弱势震荡状态。
- 到港量：第18周预计到港12条船，较上周减少5条，周环比下降29%；到港总量约30.26万方，环比下降25%。
- 风险提示：分析师声明强调分析观点独立，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。
- 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，过往表现不代表未来趋势。
- 版权说明：本报告版权归国泰君安期货所有，未经授权不得引用或复制。
结论
原木市场近期走势以震荡为主，价格小幅下跌，成交量和持仓量有所波动。现货市场整体价格稳定，但部分品种出现小幅下滑。投资者应关注市场动态和宏观经济影响，谨慎决策。
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