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商品日报 20260415 总结

核心内容

本报告为2026年4月15日的商品市场分析，涵盖宏观经济、主要金属品种及大宗商品走势，涉及美伊谈判、国内出口、期货市场表现、库存数据及行业动态等。

主要观点

宏观经济

• 美伊谈判重启：特朗普表示可能在未来两天于巴基斯坦重启谈判，市场对风险缓和的预期增强，推动美股反弹。
• 美元指数回落：美元指数跌至98.1，10Y美债利率降至4.24%，金银铜价格显著修复。
• 美国PPI数据：3月PPI同比上涨4.0%，创三年新高，但环比涨幅低于预期，缓解通胀担忧。
• 全球经济增长预期：IMF将2026年全球经济增长预期下调至3.1%，若冲突扩大，全球经济或面临衰退。

金属市场

贵金属

• 黄金与白银上涨：COMEX黄金涨2.04%，白银涨5.23%，主要因美元走软及谈判重启。
• 市场情绪：美伊谈判重启信号增强，但不确定性仍存，贵金属价格有望继续反弹。

铜

• 铜价延续上行：沪铜涨1.59%，伦铜升至13300美元一线，市场预期霍尔木兹海峡恢复部分通航。
• 产业动态：全球湿法冶炼产量预计下滑，国内消费维持季节性旺季，支撑铜价。

铝

• 铝价高位震荡：沪铝涨0.85%，LME跌1.13%，市场风险偏好回升，但供应担忧缓解。
• 出口数据：3月中国铝材出口同比增加6.5%，显示出口韧性。

氧化铝

• 供应压力持续：氧化铝期货及现货价格弱势，但成本支撑显现，限制下行空间。

铸造铝

• 价格偏强震荡：铸造铝期货涨0.9%，现货报价上涨，但消费平淡，供应提升有限。

锌

• 锌价震荡偏强：沪锌涨0.91%，下游需求温和，消费淡季对锌价形成压制。

铅

• 铅价低位震荡：沪铅涨0.51%，供应充足，需求疲软，对铅价形成压力。

锡

• 锡价站稳60日均线：沪锡涨2.92%，市场对地缘冲突影响减弱，基本面稳中偏好。

镍

• 镍价上涨：沪镍涨1.88%，印尼HPM计价公式修改，提升镍矿价格，新能源需求支撑镍价。

碳酸锂

• 期价高位震荡：碳酸锂主力合约涨3.07%，矿端紧缺，库存累库，下游需求改善。

螺纹钢

• 钢价震荡承压：螺纹钢期货跌0.19%，终端需求偏弱，房地产拖累未改。

铁矿石

• 矿价震荡承压：铁矿石期货跌0.65%，供应压力持续，需求受限。

双焦

• 焦炭焦煤震荡：焦炭焦煤期货震荡，需求疲软，供应偏稳。

豆菜粕

• 豆粕远月成交增加：豆粕期货震荡，国内供应宽松，需求预期改善。

棕榈油

• 棕榈油震荡回落：棕榈油期货跌1.68%，供应增加，需求疲软。

关键信息

交易数据

• 铜：SHFE铜主力涨1.59%，LME铜涨1.31%。
• 铝：SHFE铝涨0.44%，LME铝跌1.13%。
• 锌：SHFE锌涨0.91%，LME锌涨0.51%。
• 铅：SHFE铅涨0.51%，LME铅涨0.34%。
• 镍：SHFE镍涨1.88%，LME镍涨2.71%。
• 锡：SHFE锡涨2.92%，LME锡涨4.13%。
• 黄金：COMEX黄金涨2.05%，SHFE黄金涨0.00%。
• 白银：COMEX白银涨5.13%，SHFE白银涨4.24%。
• 螺纹钢：SHFE螺纹钢跌0.19%，热卷涨0.03%。
• 铁矿石：DCE铁矿石跌0.65%，港口PB粉跌3元/吨。
• 豆粕：DCE豆粕跌0.10%，CBOT豆粕跌2.10%。
• 棕榈油：DCE棕榈油跌1.68%，CBOT棕榈油跌0.25%。

产业数据

• 铜：国内电解铜现货成交平稳，库存增加，LME库存上升。
• 镍：印尼HPM计价公式修改，提升镍矿价格，带动镍价上涨。
• 锌：下游观望情绪再起，贸易商报价坚挺。
• 铅：电解铅生产恢复，再生铅供应增加，铅价承压。
• 锡：现货升水扩大，供应偏紧，支撑锡价。
• 碳酸锂：现货价格上行，进口锂精矿价格上涨，需求增长预期支撑。

总结

整体来看，市场对美伊谈判重启和地缘风险缓解的预期推动了贵金属及部分金属价格反弹。然而，国内需求疲软和库存增加对部分品种形成压制。未来需关注4月年报披露、地缘局势进展及各品种基本面变化。