20250905-东证期货-综合晨报_美国ADP就业不及预期_中国央行将开展买断式逆回购_23页_752kb

期货市场日报摘要（2025年9月5日）

金融市场动态

1. 宏观经济：

   • 美国8月ADP就业人数新增5.4万，不及预期，显示就业市场降温趋势已现，市场反应平淡，美元震荡。
   • A股遭遇大幅调整，成交量缩量，银行股尾盘护盘但抛压难掩，高估压力释放，建议短期调整格局。

2. 黄金：

   • 金价冲高回落，市场博弈加剧，将关注即将公布的非农就业数据，短期建议多单观望。

3. 外汇/美元：

   • 美元震荡为主，降息预期逐步升温，将进一步观察美联储的态度。短期波动不排除，中期或维持偏弱。

4. 国债期货：

   • 权益大跌，债市较克制，市场对后续股市拉升担忧仍存，不建议高位追多。降息预期对债市利多，但需明确政策时间点。

商品市场动态

1. 黑色系：

   • 螺纹钢/热卷：钢价震荡运行，终端需求疲软，产量仍处高位，建议区间交易。
   • 铁矿石：矿价短期偏强，但成材端压力仍存，支撑有限，关注成材累库情况。
   • 动力煤：价格震荡，煤价跌势加快，但政策支撑。

2. 农产品：

   • 棉花、棕榈油、豆粕、玉米：市场偏弱，郑棉短期震荡。
   • 鲍里亚尔棕榈产量环比增加2.07%，影响棕榈油价格波动。

3. 有色金属：

   • 铜、锌、铝：贵金品种偏强，铜价震荡偏强；锌短期震荡，空头谨慎；新能源材料（碳酸锂、多晶硅）维持短期震荡，利多空间受限。
   • 铅、工业硅：需求端边际改善，但是供需仍需谨慎，建议观望。

4. 能源化工：

   • 汽油、柴油、液化气、天然气：周期性煤价、库存调整。天然气短期震荡，产量提升，长期仍偏弱。
   • PTA/PX/PVC：化工板块反内卷退潮，PTA/B2仍以震荡趋弱为主。

综合点评

宏观方面，降息预期伴随着就业市场疲软，美元承压，黄金白银延续看涨趋势，而股市短期内调整格局明显。商品市场多数板块维持震荡，成品油、化工产品、有色金属间价格走势分化。总体来看，市场风险偏好较低，建议投资者短期谨慎操作，等待风险点（如政策信号、数据公布）释放。

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