> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商《早8点》总结 ## 核心内容概述 《浙商早8点》是一份由浙商证券研究所发布的市场分析报告，涵盖市场总览、重点推荐以及宏观分析等内容。报告主要聚焦于制造业、机械行业和宏观经济领域，为专业投资者提供投资建议与市场洞察。 ## 主要观点 ### 1. 市场总览 - **市场表现**： 3月16日，上证指数下跌0.26%，沪深300微涨0.05%，科创50上涨0.83%，中证1000小幅下跌0.04%，创业板指上涨1.41%，恒生指数上涨1.45%。 - **行业表现**： 表现最佳的行业为食品饮料（+1.99%）、电子（+1.77%）、商贸零售（+0.99%）、美容护理（+0.79%）、交通运输（+0.74%）；表现最差的行业为钢铁（-3.16%）、有色金属（-2.67%）、基础化工（-2.15%）、公用事业（-2.09%）、煤炭（-1.98%）。 - **资金流动**： 全A总成交额为23399亿元，南下资金净流出12.5亿港元。 ### 2. 重点推荐 #### 电科蓝天（688818）：国内宇航电源龙头，受益商业航天发展 - **推荐逻辑**： 商业航天即将迎来爆发式增长，低轨星座加速组网将推动宇航电源需求激增。公司作为国内宇航电源龙头，有望充分受益于政策支持和行业增长。 - **超预期点**： - 商业航天发展加速 - 航天强国政策推动 - **盈利预测与估值**： 预计2025-2027年营业收入分别为3314.50/4150.07/6460.53百万元，归母净利润分别为326.43/567.26/959.42百万元，每股盈利分别为0.19/0.33/0.55元，PE分别为330.75/190.33/112.53倍。 - **催化剂**： 商业航天发展加速 - **风险因素**： - 市场竞争加剧 - 客户集中度较高 - 新能源业务毛利率较低 - 特种电源周期波动 - 应收账款回收风险 #### 安培龙（301413）：领先的传感器国产替代平台，人形机器人开拓新增长曲线 - **推荐逻辑**： 公司是传感器领域的领军企业，凭借自研芯片和MEMS玻璃微溶技术，有望在人形机器人等高成长领域实现收入超预期。 - **超预期点**： - 人形机器人相关产品进展有望超预期 - **驱动因素**： - 具身智能等新应用、新产品推动传感器市场规模扩大 - **盈利预测与估值**： 预计2025-2027年营业收入分别为1192/1517/1953百万元，归母净利润分别为104/132/187百万元，每股盈利分别为1.05/1.34/1.90元，PE分别为118.72/93.14/65.97倍。 - **催化剂**： 特斯拉V3发布在即 - **风险因素**： - 新产品研发不及预期 - 人形机器人产业化不及预期 - 核心人员流失 ### 3. 宏观分析 - **核心观点**： 科技仍是核心政策诉求，"十五五"政策基调延续前期加码，不会出现明显方向性调整。 - **市场看法**： 可能有增量政策出台。 - **观点变化**： 保持持平。 - **驱动因素**： "十五五"纲领 - **与市场差异**： 强调科技优先 - **风险提示**： - 中美摩擦超预期，扰动市场风险偏好 - 海外对我国经贸摩擦超预期 - 国内基本面下行风险超预期 ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 报告发布主体 | 浙商证券研究所 | | 报告对象 | 金融机构专业投资者 | | 报告日期 | 2026年3月15日、16日 | | 报告内容 | 市场总览、重点推荐、宏观分析 | | 投资建议 | 电科蓝天、安培龙等公司被重点推荐 | | 风险提示 | 包括市场竞争、技术风险、政策风险等 | ## 法律声明 - 本公众号内容仅为转发浙商证券已发布报告的部分观点，不构成投资建议。 - 投资者需独立评估信息，并承担相应风险。 - 未经书面许可，不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用内容。 - 若需完整报告，应参见浙商证券官方发布的完整研究报告。 ## 廉洁从业声明 浙商证券及其业务合作方承诺依法合规经营，遵守廉洁自律规定，不向他人输送或谋取不正当利益。 ## 结语 《浙商早8点》为专业投资者提供市场分析与投资建议，涵盖多个重点行业及宏观政策趋势，强调科技与商业航天的发展潜力，同时提示相关风险。