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聚乙烯（PE）周报总结 —— 20260424

核心内容

本周国内聚乙烯现货价格整体回落，周度均价下跌243-344元/吨。市场走势重回基本面主导，受地缘政治事件影响逐步减弱。下游需求疲软，采购意愿不足，企业库存去化节奏放缓，整体市场呈现震荡上行趋势。

主要观点

供应端

• 产能利用率：本周国内聚乙烯生产企业产能利用率72.68%，环比上升2.21%。
• 产量：国内聚乙烯产量为60.27万吨，环比增加1.83万吨。
• 装置动态：天津石化、吉林石化、广东石化等装置存在新增检修计划，中英、惠州埃克森等存量检修装置重启。预计下周天津石化、吉林石化、上海石化、广东石化等装置将计划重启，同时镇海炼化、上海赛科等计划检修，整体产量预期增加。
• 供应压力：尽管产量小幅回升，但因春季检修集中及原料价格回升，整体供应压力温和。

需求端

• 终端开工率：本周聚乙烯终端整体开工率环比下滑1.06%，农膜、包装膜、管材等主要下游开工同步走弱。
• 农膜需求：春季农膜旺季全面收尾，大棚换膜与春耕地膜需求基本结束，市场仅有零星订单，农膜开工率已降至30%以下。
• 包装膜需求：包装膜终端采购情绪低迷，新单跟进不足，开工小幅下降。
• 其他品类：管材、中空等品类开工维持低位，整体需求复苏乏力。
• 采购模式：制品企业利润受限，多采取刚需采购模式，市场成交难以放量。

成本端

• 原料价格回升：本周后半程乙烯价格逐步回升，成本端支撑增强。
• 进口货源缩减：进口数量减少，进一步支撑国内价格。
• 国际原油价格：受中东地缘局势扰动，国际原油价格持续冲高，对聚乙烯价格形成支撑。

关键信息

利好因素

1. 春季检修集中：PE、PP及丙烯装置检修或临时停车，产量小幅缩减。
2. 中东地缘局势：美伊对峙升级、霍尔木兹海峡通航受限，国际原油价格冲高。
3. 原料价格回升：乙烯价格回升，成本支撑强化。

利空因素

1. 宏观情绪扰动：全球风险偏好尚未完全回暖，美伊谈判进展不确定，市场对油价高位持续性存疑。
2. 下游需求复苏乏力：农膜需求由旺转淡，包装膜、管材等领域订单不足，终端采购谨慎。
3. 高价抵触：高价聚乙烯压缩下游企业利润，企业多随用随采，无集中补库行为。

后市展望

• 短期趋势：塑料市场受国际原油价格走势主导，供需博弈仍将持续，预计维持震荡上行态势，价格上行空间取决于原油走势及需求复苏节奏。
• 中长期趋势：随着国内消费市场持续复苏，包装膜、塑编等下游需求将逐步迎来季节性回暖，叠加原料价格中枢上移及供应收缩预期，塑料价格有望获得持续支撑。

数据图表说明

• PE主力合约收盘价：反映近期市场走势。
• PE基差：显示现货与期货价格之间的差异。
• PE产能利用率：反映生产端运行情况。
• 检修减损量：展示检修对产量的影响。
• 产量数据：提供国内聚乙烯产量的月度和周度统计。
• 表观消费量：反映市场整体需求情况。
• 下游开工率：展示终端行业开工状况。
• 权益库存：包括两油企业、生产企业及贸易商的库存情况。
• 进口与出口数量：反映国际市场供需变化。

风险提示

• 本报告内容基于公开资料及实地调研，不构成投资建议。
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