> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚乙烯产业链周报总结 2026年3月8日 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月8日聚乙烯（PE）产业链的市场情况，涵盖供应、需求、库存、成本与利润、价差及策略等方面，重点指出近期市场受到地缘政治扰动影响，整体偏强运行。 --- ## 一、近期市场主要矛盾 - **地缘政治扰动**：市场短期内受到地缘政治因素影响，整体呈现偏强趋势。 - **供需变化**：上游产量略降，但下游需求恢复，带动表观消费量显著上升。 --- ## 二、聚乙烯产业情况 ### 1. 产量 - **国产量**：本周产量为72.07万吨，环比上周略有下降。 - **检修损失量**：检修情况未明确，但整体产量预期有所下降。 - **下周展望**：装置检修不多，产量可能略有回升。 ### 2. 进出口 - **进口量**：本周进口量维持在23.23万吨，环比无变化。 - **出口量**：本周出口量为2.50万吨，环比无变化。 - **12月数据**：12月进口量达132.99万吨，出口量为9.21万吨，略高于预期。 ### 3. 表观需求 - **本周表需**：表观需求量为89.59万吨，环比大幅上升62.04万吨。 - **节后恢复**：下游节后逐步恢复，出现恐慌性抢货现象。 ### 4. 库存 - **总库存**：本周总库存为120.96万吨，环比小幅度累库3.21万吨。 - **下游去库**：下游存在恐慌性备货，可能继续去库。 - **库消比**：库消比为1.35，显示库存压力有所增加。 --- ## 三、基差及价差 ### 1. 基差 - **华北基差**：本周基差为-270，环比走弱120。 - **华东基差**：本周基差为-141，环比走弱71。 - **华南基差**：本周基差为410，环比走强260。 - **整体趋势**：基差近期波动较大，市场不确定性增加。 ### 2. 月间价差 - **1-5月间价差**：本周价差为-337，大幅走强。 - **5-9月间价差**：本周价差为235，走强。 - **9-1月间价差**：本周价差为102，走强。 - **整体趋势**：月间价差大幅走强，关注正套机会。 ### 3. 品种价差 - **LD-LL华北**：价差为3080，走强。 - **HD-LL华北**：价差为80，环比走弱150。 - **LL-PP华东现货**：价差为-130，环比走弱80。 - **LL-PP盘面01合约**：价差为183，走强。 - **LL-PP盘面05合约**：价差为-106，走弱。 - **LL-PP盘面09合约**：价差为66，走强。 - **远月价差**：建议暂时观望。 --- ## 四、聚乙烯上下游心态及策略 ### 上下游观点 - **上游**：装置降负荷情况加重，产量预期低于预期，部分推迟发货。 - **中游**：出货情况有所改善。 - **下游**：存在恐慌性抢货现象。 ### 策略建议 - **期现**：无明显策略。 - **跨品种**：暂无。 - **月间**：关注5-9月间是否走正套。 - **单边**：短期偏强思路，建议逢低布局。 - **期权**：暂无。 --- ## 五、聚乙烯供应与需求 ### 供应情况 - **2025年装置投产**：合计493万吨，主要集中在HDPE、LDPE及全密度。 - **2026年新装置**：合计560万吨，包括巴斯夫、裕龙石化、新时代、新疆东明、华锦阿美、中煤榆林二期、浙石化、中沙古雷等。 ### 需求情况 - **需求恢复**：节后下游逐步恢复，带动表需上升。 - **恐慌性备货**：下游存在恐慌性抢货，可能影响库存变化。 --- ## 六、风险提示 - **大宗商品通胀逻辑**：整体市场仍受通胀预期影响，需关注成本端走势。 - **地缘政治扰动**：可能对市场情绪及价格走势产生影响。 - **进口减量**：后期需关注进口变化，可能影响供需平衡。 --- ## 七、关键信息总结 | 指标 | 数据 | |------|------| | 周产量 | 72.07万吨 | | 周进口量 | 23.23万吨 | | 周出口量 | 2.50万吨 | | 周表观需求 | 89.59万吨 | | 周总库存 | 120.96万吨 | | 周库消比 | 1.35 | | 基差走势 | 华北、华东走弱，华南走强 | | 月间价差 | 大幅走强，关注正套机会 | | 品种价差 | LD-LL大幅走强，HD-LL震荡 | | 下游策略 | 恐慌性抢货，建议关注库存变化 | | 供应增量 | 2026年新增产能560万吨，预计对市场形成压力 | | 需求恢复 | 节后下游逐步恢复，推动表需上升 | --- ## 八、展望与建议 - **短期趋势**：受地缘政治扰动影响，市场偏强运行。 - **中期关注**：进口减量、新装置投产对供需格局的影响。 - **策略建议**：短期偏强思路，关注正套机会；远月价差建议观望；注意成本端波动。 --- **中泰期货股份有限公司** **分析师：芦瑞** **从业资格号：F3013255** **交易咨询从业证书号：Z0013570** **联系电话：18888368717** **客服电话：400-618-6767** **公司网址：www.ztqh.com**