20210303-兴证期货-聚丙烯_聚乙烯日度报告_库存压力未至高点_供需博弈加重_6页_555kb

日度报告总结：聚丙烯&聚乙烯

核心内容

本报告由兴证期货研发中心发布，日期为2021年3月3日，内容聚焦于聚丙烯（PP）与聚乙烯（PE）的行情回顾及展望。报告指出当前聚烯烃市场供需博弈加剧，导致盘面波动较大，建议投资者暂止盈离场，转为观望。

主要观点

1. 行情回顾及展望

• PP拉丝：主流价格在9100-9400元/吨，成交略有变差。
• PE市场：华北市场波动幅度为50-150元/吨，华东为100-200元/吨，华南为50-100元/吨。
• 成本方面：原油价格持续下跌，煤炭和甲醇偏强；乙烯、丙烯因后续检修计划，价格维持高位。
• 供应方面：国内大装置检修尚未启动，部分炼厂如济南炼厂、兰州石化、宁夏石化等有短期检修或停车，货源较为充足；进口维持紧缩。
• 需求方面：下游对高价货源补库意愿不强，以低价补库为主；出口窗口打开，外盘需求对价格起到一定支撑作用。
• 库存方面：两油库存石化库存为91.5万吨，与昨日持平。
• 综合判断：当前供需面博弈加重，建议投资者观望。

2. 最新新闻

• 国际油价下跌：美油4月合约下跌1.93%，报59.47美元/桶；布油5月合约下跌1.81%，报62.54美元/桶。市场预计欧佩克+将在本周会议上放松供应限制。
• 中国物流业景气指数回落：2月指数为49.8%，环比下降4.6个百分点，但仍高于去年同期，库存指数周期性回落，未来有望恢复性增长。
• 欧佩克+增产预期：俄罗斯主张50万桶/日增产，其他成员国支持该计划；沙特计划从4月开始撤回额外减产，仍在讨论撤产时间。

3. 重要数据一览

表1：PP&L 上游现货数据一览

表2：PP&L 期货市场数据

表3：PP&L 价差、基差及仓单

关键信息

• 油价下跌：国际油价持续走低，可能对聚烯烃成本造成压力。
• 供需博弈：国内供应相对充足，但下游需求疲软，导致市场波动。
• 库存稳定：石化库存维持在91.5万吨，未出现明显上升趋势。
• 价差与基差变化：PP与PE的价差和基差出现一定波动，显示市场对远期合约的预期变化。
• 建议：投资者应保持观望态度，避免盲目操作。

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