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农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，团队成员包括余兰兰、林贞磊、郑玮、王海峰和洪辰亮，各成员均具备期货从业资格。报告主要围绕豆粕期货市场进行分析，涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览等内容，为投资者提供操作建议和市场洞察。

主要观点

1. 豆粕市场走势

• 豆粕2105合约：今日收盘价为3492元/吨，较前结算价上涨6元，涨幅0.17%。成交量为670,156手，持仓量为1,299,312手，持仓量增加34,100手。
• 豆粕2109合约：今日收盘价为3507元/吨，较前结算价下跌7元，跌幅0.20%。成交量为252,022手，持仓量为800,259手，持仓量减少285手。
• 现货价格：沿海豆粕价格在3640-3820元/吨之间波动，天津报3800元/吨，山东3750-3820元/吨，江苏3690-3750元/吨，东莞3640-3670元/吨。
• 基差报价：沿海豆粕现货基差报价在M2105+240至+280之间，6-9月基差报价在M2109+20至+100元/吨，基差稳定。
• 市场情绪：今日成交清淡，显示市场观望情绪浓厚。

2. 外盘美豆走势

• 美豆价格：节假日期间美豆价格在1350-1400美分之间窄幅震荡，表现平平。
• 出口数据：1月美豆出口检验量为81万吨，略低于前一周的190.4万吨，但高于去年同期的100.5万吨。2020/21年度出口检验总量达5008.1万吨，同比增加77.2%。
• 压榨数据：1月NOPA会员企业大豆压榨量为1.847亿蒲式耳，创历史同期最高水平。
• 供需展望：巴西大豆收获提速，南美豆供应季节性增加，但美豆期末库存极低，支撑较强。市场对2月-3月降雨情况较为敏感，可能影响后续走势。

3. 国内市场动态

• 豆粕主力合约：国内豆粕主力合约在3500元/吨附近震荡，受美豆成本影响，整体趋势不明。
• 运费变化：节假日后，巴西至中国海运运费明显上升，可能对压榨利润产生影响，但其持续性需进一步观察。

关键信息

• 操作建议：前期多单重仓者应适当减仓，空仓者以观望为主，可逢低布局05多单；贸易商和企业注意逢高套保机会。
• 数据来源：Wind，建信期货研究中心。
• 图表展示：报告附有多个图表，包括豆粕出厂价格、基差、价差及进口大豆港口库存、压榨利润、汇率等，帮助读者更直观地理解市场动态。

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