2018年第一季度黄金需求趋势_13页_1mb

黄金需求趋势2018年第一季度总结

核心内容

2018年第一季度全球黄金需求总量为973.5吨，同比下降7%，为2008年以来最低季度需求。尽管黄金总供应量增长3%至1,063.5吨，但需求疲软主要由金价窄幅震荡、投资环境复杂以及部分市场信心不足所致。

主要观点

• 投资需求疲软：全球金条与金币投资需求同比下降15%至254.9吨，其中中国、德国和美国需求明显下滑。
• 黄金ETF表现：黄金ETF持仓量连续第五季度增长，但增幅大幅下降，全球增持量为32.4吨，同比下降66%。
• 金饰需求稳定：全球金饰需求保持在487.7吨，中国和美国需求增长，印度需求疲软。
• 央行购金活跃：全球央行黄金储备净购买量达到116.5吨，同比增长42%，为2014年以来最高季度需求。
• 科技行业用金增长：科技行业黄金使用量增长4%，达到82.1吨，电子行业需求增长5%。

关键信息

全球需求与供应

• 总需求：973.5吨，同比下降7%。
• 总供应：1,063.5吨，同比增长3%。
• 金矿产量：770吨，同比增长1%。
• 生产商净套保：5.8吨，环比增长。
• 回收金供应：287.7吨，几乎与去年持平。

各地区需求表现

• 中国：

  • 金饰需求增长7%至187.8吨，为三年来最高。
  • 金条和金币需求同比下降26%至78吨。
  • 18K金和3D硬金饰品市场份额扩大。
  • 预计2018年金饰需求将出现复苏。

• 美国：

  • 金饰需求增长2%至23.3吨，为2009年以来最高。
  • 金条和金币需求同比下降59%至3.7吨。
  • 黄金ETF持仓增长38.4吨，为北美地区最大季度增持。

• 欧洲：

  • 金饰需求微涨1%至12.9吨。
  • 黄金ETF持仓基本持平，欧洲市场小幅减持。
  • 金条和金币需求同比下降39%至39.8吨。

• 印度：

  • 金饰需求同比下降13%至27.9吨。
  • 金条和金币需求下降13%至27.9吨。
  • 政府监管和房地产市场疲软抑制了投资需求。

• 中东和土耳其：

  • 土耳其金饰需求增长19%至9.9吨，国内金价上涨并未抑制需求。
  • 伊朗金饰需求增长250%至9.3吨，因政治和经济不确定性。
  • 阿联酋因增值税政策，金饰需求同比下降23%。

• 亚洲其他地区：

  • 越南金饰需求增长12%至5.1吨，受益于经济增长和节日因素。
  • 韩国金饰需求同比下降5%，受金价上涨和中美贸易紧张局势影响。

黄金ETF情况

• 全球黄金ETF持仓量为2,400.3吨，为2013年4月以来最高。
• 美国黄金ETF持仓量增加38.4吨，是唯一出现增长的地区。
• 欧洲和亚洲ETF出现小幅减持，市场情绪受到金价震荡影响。

金饰市场趋势

• 中国金饰市场因春节和情人节推动需求增长。
• 美国金饰市场受益于良好经济环境，需求持续上行。
• 印度市场因金价高位震荡，消费者信心受挫。

央行购金趋势

• 央行黄金净购买量达116.5吨，同比增长42%，为2014年以来最高。
• 俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦合计购买91吨黄金，占净购买总量的大部分。
• 德国、卡塔尔和乌克兰为净卖出国，分别减持1.4吨、3.1吨和1.2吨。

科技行业用金

• 科技行业黄金使用量增长4%至82.1吨，电子行业需求增长5%。
• 无线通信行业黄金需求增长20%-30%，主要因3D传感器和5G网络升级。
• LED行业需求疲软，因蓝光LED价格下跌及技术转型。

总结

2018年第一季度黄金需求整体疲软，但部分市场仍表现出强劲增长。科技行业黄金使用量持续上升，而央行购金行为依然活跃，显示出黄金作为战略资产的价值。尽管金价震荡削弱了投资兴趣，但金饰市场在节日和经济因素推动下保持稳定。未来，随着全球经济环境的变化，黄金需求可能迎来复苏。