黄金需求趋势2017第三季-世界黄金协会-2017.11_16页-2mb

2017年第三季度黄金市场总结

核心内容

2017年第三季度全球黄金需求降至2009年第3季度以来的最低水平，为915吨，同比下降9%。年初至今需求也同比下滑12%。尽管金饰需求有所下降，但各国央行、金条和金币投资需求强劲，推动了整体黄金市场表现。

主要观点

• 全球需求疲软：金饰需求同比下降3%，其中印度市场因税收和监管政策变化而大幅下滑25%，是全球需求疲软的主要原因。
• 投资需求强劲：金条和金币需求同比增长17%，而黄金ETF净流入仅为18.9吨，远低于去年同期的144.3吨。
• 央行购金推动：全球央行净买入111吨黄金，同比增长25%，其中俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦为主要购买者。
• 科技行业需求回升：科技行业黄金使用量连续第4个季度增长，电子行业需求增长3%，主要受益于存储芯片和LED需求的上升。

关键信息

金饰需求

• 全球金饰需求为478.7吨，同比下降3%。
• 印度需求大幅下滑25%至114.9吨，受GST和PMLA政策影响。
• 中国金饰需求增长13%至159.3吨，部分得益于节日购买和市场复苏。
• 土耳其金饰需求增长11%至10.3吨，受益于金价下跌和政府支持。
• 马来西亚需求下降10%至1.6吨，印度开斋节提前影响需求。

投资需求

• 全球投资需求为241.2吨，同比下降28%。
• 金条和金币需求增长17%至222.3吨，其中中国贡献最大，增长57%至64.3吨。
• 黄金ETF净流入仅18.9吨，较去年同期大幅减少87%。
• 中国投资者继续逢低买入，推动金条和金币需求增长。

各国央行

• 各国央行净买入111吨黄金，同比增长25%。
• 俄罗斯央行购入63吨，土耳其购入30.4吨，哈萨克斯坦购入10.3吨。
• 印度央行未计入购金数据，因其购金行为未被明确记录。
• 德国、卡塔尔、吉尔吉斯斯坦、印尼和蒙古也增加了黄金储备。

科技行业

• 科技行业黄金使用量增长2%，达到84.2吨。
• 电子行业需求增长3%，受益于存储芯片和LED需求的上升。
• 3D传感器的广泛应用推动了无线行业的黄金需求。
• 新款智能手机发布带动印刷电路板黄金使用量上升。

供应情况

• 第三季度黄金供应总量下降2%，金矿产量下降1%，回收金供应下降6%。
• 金矿产量连续第5个季度净解除套保，全球套保总量降至218吨。
• 一些新金矿预计在第四季度投产，可能支撑2018年供应。

区域市场表现

总结

2017年第三季度黄金市场整体表现疲软，需求降至八年低位。金饰需求受印度市场拖累，而投资需求因金条和金币的增长而有所支撑。各国央行购金成为重要支撑力量，尤其是俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦。科技行业需求持续复苏，尤其在存储芯片和LED应用方面表现突出。供应端受金矿产量和套保减少影响，整体供应下降。市场情绪受地缘政治风险和货币政策影响，投资者对黄金的兴趣依然存在，但ETF流入明显放缓。未来市场可能受到政策调整和经济环境变化的影响，需持续关注。