20240923-国投安信期货-铁矿石周报_宏观预期摆动_铁矿偏弱震荡_8页_2mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现偏弱震荡态势，短期在铁水复产趋势下或阶段性企稳，但中长期仍面临供需过剩压力，下行风险依然存在。

主要观点

• 供应端：

  • 全球铁矿发运量环比增加，且强于去年同期。
  • 澳洲和巴西发运量变化分化，澳洲发运量减少，但巴西小幅增加。
  • 发往中国量减少，但整体仍高于去年同期。
  • 国内到港量出现反弹，但仍低于年内均值。
  • 港口库存有所去化，在港船舶数量小幅上升。

• 需求端：

  • 铁水产量持续复产，但复产速度偏慢。
  • 高炉开工率和产能利用率稳中有升，日均铁水产量为223.83万吨。
  • 钢厂盈利率环比改善，显示盈利能力增强。
  • 进口矿库存小幅去化，但节前补库预期仍存，需求端小幅边际改善。
  • 市场情绪受海外降息和国内LPR调降预期落空影响，出现波动。

• 价差方面：

  • 铁矿基差震荡，1-5跨期价差震荡运行。
  • 期现比价、不同矿种比价（如PB块/PB粉、国产精粉/PB粉等）显示市场对不同品质矿石的价格分化。

关键信息

供应与需求动态

市场情绪与政策影响

• 海外降息落地，市场情绪有所提振。
• 国内LPR调降预期落空，市场情绪回落。
• 市场整体情绪起伏较大，影响价格走势。

风险提示

• 外矿供给不及预期：可能对价格形成支撑。
• 终端需求超预期：可能推动价格反弹。
• 政策大幅变化：可能对市场造成显著影响。

操作评级

• 铁矿石：当前市场趋势不明确，操作性较弱，建议观望为主。
• 星级说明：
  • ★☆☆：趋势性上涨/下跌驱动存在，但可操作性不强。
  • ★★☆：趋势明确，行情正在发酵。
  • ★★★：趋势更加清晰，具备投资机会。
  • 白星：短期趋势均衡，建议观望。

数据来源

• 期货行情数据：Wind，国投安信期货整理
• 现货数据：我的钢铁网
• 图表数据：Wind，我的钢铁网，国投安信期货整理

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