20260130-财信证券-晨会纪要_9页_379kb

晨会纪要总结 (R3)

核心内容概览

市场策略

• 大盘放量震荡：市场整体呈现震荡态势，成交额超3.2万亿元，资金情绪高涨。
• 风格转换明显：蓝筹股（如上证指数）表现优于科创股（如科创50指数），红利与消费板块活跃。
• 板块表现：白酒、地产、油气等板块走强，半导体芯片、电工电网等表现较弱。
• 短期策略：关注低估值、高确定性板块，如消费、地产；同时关注基本面稳健的科技方向，如半导体芯片、AI应用。
• 中期判断：市场仍处于做多窗口期，上行趋势未逆转。

基金研究

• 基金市场表现：1月29日，万得LOF基金价格指数上涨0.66%，万得ETF基金价格指数下跌0.10%。
• 重点ETF表现：华夏上证50ETF上涨1.85%，华安黄金ETF上涨5.53%，国投瑞银白银期货A上涨10%。
• 酒类ETF突出：酒类ETF品种表现相对突出，成为当日亮点。

债券市场综述

• 国债收益率变化：1年期国债收益率下行0.45bp至1.30%，10年期国债收益率上行0.10bp至1.82%。
• 国开债收益率：1年期国开债收益率下行0.26bp至1.58%，10年期国开债收益率上行0.60bp至1.98%。
• DR利率：DR001下行0.57bp至1.36%，DR007上行4.28bp至1.59%。
• 期限利差：1年期与10年期国债利差为51.66BP，3年期AAA级信用利差上行0.28bp至14.60BP。

重要财经资讯

中英关系

• 国家主席习近平会见英国首相斯塔默，强调加强中英对话与合作，共同推进多边主义和自由贸易。
• 习近平指出，中英应加强经贸、金融、环保等领域合作，推动两国关系开创新局面。

黄金需求

• 2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高。
• 黄金投资需求增长显著，全球黄金ETF净增801吨，金条金币需求达1374吨。
• 中国和印度市场贡献了超过50%的需求增长，成为推动全球黄金需求的重要力量。

央行操作

• 央行开展3540亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，净投放1438亿元。

中美经贸磋商

• 商务部表示将继续用好中美经贸磋商机制，管控分歧、推进合作，促进中美经贸关系稳定发展。

民政部政策

• 民政部印发《关于进一步推进民政科技创新的指导意见》，推动人工智能、人形机器人等技术在养老服务领域的应用。

行业及公司动态

Meta广告业务增长

• 2025年第四季度Meta广告营收达581.37亿美元，同比增长24%。
• 平均日活跃用户数达35.8亿人，同比增长7%。
• AI技术正被深度整合进广告系统，提升内容分发效率。

OLED显示器市场

• 2025年OLED显示器出货量同比增长64%，预计2026年出货量将首次下降。
• 原因包括存储成本上涨、内存供应紧张及地缘政治影响。

房企“三道红线”政策调整

• 多家房企不再需上报“三道红线”指标，但部分出险房企仍需定期汇报财务状况。

公司业绩跟踪

• 泰格医药：预计2025年营业收入增长1%-16%，归母净利润增长105%-204%，扣非归母净利润同比下降。
• 春雪食品：预计2025年归母净利润增长340.90%-426.63%，主要受益于海外市场拓展与降本增效。
• 古井贡酒：公告中期利润分配方案，每10股派发10元现金红利。
• 青岛银行：2025年营业收入增长7.97%，净利润增长21.66%，资产质量稳健。
• 厦门银行：2025年归母净利润增长1.52%，资产规模稳步增长。
• 铁建重工：2025年重大合同总额达134亿元，特种专业装备与轨道交通设备业务大幅增长。
• 长城证券：预计2025年归母净利润增长45%-55%，公司业绩稳步提升。

湖南经济动态

湘股表现

• 博云新材：预计2025年实现扭亏为盈，归母净利润4900万-6200万元。

湖南新能源汽车承保

• 2025年湖南新能源汽车承保数量达109.4万台，同比增长40.1%。
• 新能源车险综合费用率降至历史最低水平，优化保费定价机制。

投资评级说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	超越沪深300指数15%以上
	增持	相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	持有	相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	卖出	落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

风险提示

• 市场策略相关风险：行业政策、竞争加剧、地缘政治、订单增长不及预期等。
• 基金研究相关风险：市场波动、汇率变化、政策调整等。
• 债券研究相关风险：利率波动、信用风险、流动性风险等。
• 公司跟踪相关风险：业绩预测偏差、市场环境变化、政策影响等。
• 湖南经济动态相关风险：行业竞争、政策执行力度、宏观经济波动等。

免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅供风险评级高于R3的投资者使用。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应自行判断，本报告不构成投资建议，亦不承诺收益。
• 报告内容不得未经授权转载、引用或传播，否则可能涉及侵权责任。