20260113-大越期货-贵金属早报_21页_892kb

贵金属早报总结 —— 2026年1月13日

核心内容

2026年1月13日的贵金属早报主要分析了黄金与白银的市场走势、基本面数据、持仓变化及未来关注的市场事件。整体市场情绪偏多，金价与银价均受到地缘政治紧张、美联储政策不确定性及通胀担忧等因素的推动。

主要观点

黄金

• 基本面：美国司法部对美联储主席鲍威尔的调查引发市场避险情绪，金价跟随银价大幅回升，COMEX黄金期货上涨2.40%，报4608.80美元/盎司。
• 基差：黄金期货与现货价差为-3.61元/克，现货贴水期货，显示市场对期货的偏好。
• 库存：黄金期货仓单减少51千克，库存压力较小。
• 盘面：K线位于20日均线上方，显示短期偏强走势。
• 主力持仓：主力净持仓增加，多单量上升，市场看涨情绪增强。
• 预期：今日关注美国12月CPI、美联储委员及英央行行长讲话，同时留意中国12月信贷数据。地缘局势紧张与美联储风波继续支撑金价。

白银

• 基本面：银价受避险情绪和美联储调查影响，大幅上涨，COMEX白银期货上涨7.33%，报85.16美元/盎司，沪银刷新日内最大涨幅。
• 基差：白银期货与现货价差为+8元/克，现货升水期货，显示市场对现货的追捧。
• 库存：沪银期货仓单增加29381千克，库存压力上升。
• 盘面：K线位于20日均线上方，短期偏强。
• 主力持仓：主力多单增加，净持仓上升，市场看涨情绪增强。
• 预期：银价仍跟随金价走势，但关税担忧对银价支撑更强，预计涨幅可能扩大。

关键信息

利多因素

• 全球动荡，南美局势紧张，避险情绪仍存。
• 影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温。
• 通胀担忧仍存。
• 关税风波仍未结束。
• 光伏、科技板块对银价有所支撑。
• 现货库存低，供应短缺博弈火热。

利空因素

• 美联储内部分歧巨大，降息或暂停。
• 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀。
• 风险偏好再度恶化。
• 俄乌和谈预期乐观。
• 彭博商品指数调整。

市场逻辑

• 特朗普就任后，全球进入动荡期，通胀预期转向经济衰退预期，金价难以回落。
• 美联储降息和俄乌和谈乐观预期共同影响市场，金价向上推动仍存但有限。

风险点

• 特朗普新政可能带来政策不确定性。
• 美国经济预期改善可能抑制金价。
• 日央行大幅加息可能对金价形成压力。
• 俄乌冲突结束或黑天鹅事件可能影响市场情绪。

今日关注事件

数据概览

价差分析

• 沪金12-6价差：显示为负，表明现货贴水期货。
• 沪银12-6价差：显示为正，表明现货升水期货。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。