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贵金属日报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月13日的贵金属市场分析，涵盖黄金与白银的行情走势、策略观点及市场数据。报告由五矿期货研究中心发布，钟俊轩为贵金属研究员，具备相应的从业资格。

行情资讯

黄金价格

• 沪金上涨1.31%，报1030.26元/克。
• COMEX黄金收盘价上涨2.00%，报4608.80美元/盎司。
• LBMA黄金收盘价上涨2.65%，报4612.95美元/盎司。
• SHFE黄金收盘价上涨1.97%，报1026.28元/克。

白银价格

• 沪银上涨7.23%，报21268.00元/千克。
• COMEX白银收盘价上涨6.72%，报85.16美元/盎司。
• LBMA白银收盘价上涨7.59%，报84.07美元/盎司。
• SHFE白银收盘价上涨11.42%，报20902.00元/千克。

其他市场数据

• 美国10年期国债收益率为4.19%，美元指数报98.90。
• 白银ETF持仓量（截至2026年1月9日）为29295吨，伦敦白银可用库存为6662吨，仍处于较低水平。
• 印度白银溢价年初显著回升，其白银抵押贷款新规将在4月生效，预计一季度进口量将高于往年同期。

策略观点

1. 短期走势：

   • 若银价得以企稳，将延续新的上涨趋势。
   • 金价仍维持强势，主要受美联储政策预期影响。

2. 中期展望：

   • 白银ETF的庞大持仓将限制伦敦银的库存水平，短期内对价格形成支撑。
   • 印度白银需求的增加将对白银现货价格形成有力支撑。
   • 建议关注BCOM和关税调仓节点前后的价格支撑，利空因素短期结束后可逢低做多。

3. 价格区间预测：

   • 沪金主力合约参考运行区间为970-1100元/克。
   • 沪银主力合约参考运行区间为16870-22000元/千克。

关键数据与图表分析

黄金市场数据

• COMEX黄金成交量上涨42.36%，持仓量上涨1.30%，库存持平。
• LBMA黄金成交量上涨58.40%，持仓量上涨1.27%。
• SHFE黄金库存持平，沉淀资金流入6.71%。

白银市场数据

• COMEX白银持仓量下跌2.64%，库存下跌0.51%。
• LBMA白银成交量上涨8.31%。
• SHFE白银库存上涨4.74%，沉淀资金流入17.90%。

价格走势与市场结构

• 黄金内外价差：2026年1月12日，COMEX黄金连一与沪金近月价差为-11.41元/克（SHFE-COMEX价差），-50.89美元/盎司（SHFE-COMEX价差）。
• 白银内外价差：2026年1月12日，COMEX白银连一与沪银近月价差为2099.91元/千克（SHFE-COMEX价差），9.37美元/盎司（SHFE-COMEX价差）。
• 价格走势与美元指数、实际利率、成交量等指标呈现相关性，图示显示了这些变量之间的关系。

重要事件与影响

• 美国联邦检察官对鲍威尔的刑事调查：这是美联储历史上首次对现任主席进行刑事调查，可能削弱美联储的独立性，引发货币政策宽松预期，从而对金银价格形成支撑。
• 印度白银进口预期增加：预计一季度印度白银进口量将显著上升，为白银市场提供支撑。

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