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2013年A股市场总结

核心内容

2013年A股市场呈现出显著的分化特征，主要指数表现差异较大。全A指数上涨5.44%，而沪深300下跌7.65%。与此同时，中小盘指数上涨15.4%，创业板指数则大幅上涨82.7%，成为全年表现最佳的板块。

从估值角度看，全市场平均PE下降10.3%，但创业板PE大幅上升62.7%，从32.9倍涨至53.6倍，显示出投资者对成长型股票（如创业板）的风险偏好明显上升，而主板（沪深300）PE下降18.6%，表明市场对主板的风险偏好下降。

主要观点

• 市场分化：全年市场分化显著，创业板表现突出，而沪深300表现较差，跑输几乎所有成熟市场、大中华区及金砖国家主要指数，仅跑赢巴西与俄罗斯指数。
• 成交金额与市值：全年A股成交46.4万亿元，同比增长49%，超过2007年水平。A股总市值达27.2万亿元，流通市值为19.8万亿元，年平均换手率约为2.58倍。
• 风格轮动：成长性股票与小市值股票受到市场偏爱，创业板和小市值股票在多数月份跑赢大盘。
• 行业表现：TMT板块涨幅最大，平均66.5%；下游行业涨幅21%；上游行业下跌6.3%；金融地产下跌7.3%。行业涨跌主要由盈利或估值变化驱动。
• 个股表现：中国软件、长城信息、外高桥、长江投资、浪潮信息为涨幅前五的个股；酒鬼酒、盘江股份、平庄能源、山西汾酒、兖州煤业为跌幅前五的个股。

关键信息

• 融资融券：截至2013年12月27日，全市场融资融券余额为3432亿元，同比增长283.4%。融资余额占流通市值比高的行业包括轻工制造、综合和信息服务，而融券余额占流通市值比高的行业包括家用电器、食品饮料、医药生物。
• 基金市场：全年公募基金净增长376支，总净值29.4万亿元，同比增长5.12%。股票型基金和混合型基金表现较好，尤其是偏重新兴产业和消费类的基金。
• 海外市场：主要成熟市场指数如日经225、标普500、富时100均取得正收益，而沪深300表现不佳，跑输这些市场。金砖国家中，南非富时综指与孟买SENSEX30跑赢沪深300。
• 重要时间点：2013年市场受到多个重要事件影响，如“钱荒”、美联储QE政策、IPO重启、三中全会等，这些事件对市场走势产生明显影响。

行业总结

行业走势与估值

2013年，传媒、计算机、通信、电子元器件、国防军工等行业涨幅居前，而建筑、房地产、钢铁、有色金属、煤炭等行业的表现较差。从推动力来看，TMT板块和部分中游行业的上涨主要由估值提升推动，而电力、家电、通信、石油石化等行业则由盈利增长推动。金融地产和建筑建材等行业的下跌主要由估值下降造成。

板块涨跌幅

• 上游行业：平均下跌6.3%
• 中游行业：平均上涨9.74%
• 下游行业：平均上涨21%
• TMT板块：平均上涨66.5%
• 金融地产：平均下跌7.3%

行业月度轮动

市场在不同月份表现出不同的偏好，TMT、家电、医药、国防军工等行业在多数月份表现突出。各行业在不同时间段轮流领涨，显示出市场的结构性特征。

个股情况总结

四分位图

2013年A股市场月度个股收益呈现明显分化，5月份表现最佳，几乎全部股票获得正收益；6月份则表现最差，几乎全部股票下跌。其他月份涨跌分化较大，市场呈现结构化特征。

个股涨幅排名

• 涨幅前五：中国软件、长城信息、外高桥、长江投资、浪潮信息
• 跌幅前五：酒鬼酒、盘江股份、平庄能源、山西汾酒、兖州煤业

创业板个股表现

• 涨幅前五：网宿科技、中青宝、潜能恒信、上海钢联、天喻信息
• 跌幅前五：科恒股份、日科化学、九洲电气、银河磁体、裕兴股份

中小板个股表现

• 涨幅前五：奋达科技、江苏宏宝、三泰电子、威华股份、北纬通信
• 跌幅前五：洋河股份、辰州矿业、恒邦股份、露天煤业、七匹狼

融资融券

• 融资余额：截至2013年12月27日，全市场融资余额为3405亿元，同比增长283.4%。
• 融券余额：全市场融券余额为27.34亿元，增长幅度较小。
• 行业融资融券排名：金融服务、信息服务、医药生物、房地产、交运设备等行业的融资余额占比较高，而家用电器、食品饮料、医药生物的融券余额占比较高。
• 个股融资融券排名：金融股如中国平安、浦发银行、民生银行等位于融资余额排行榜前五，而云南白药、格力电器等股票在融券方面较为活跃。

基金

• 基金市场：全年公募基金净增长376支，总净值29.4万亿元，同比增长5.12%。股票型基金总净值下降2.5%，混合型基金总净值上升0.57%。
• 基金排名：偏重新兴产业和消费类的基金表现较好，如中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业等。

海外市场概述

• 成熟市场：日经225上涨52.4%，标普500上涨26.0%，富时100上涨10.8%。
• 大中华市场：台湾加权指数上涨10.3%，恒生指数微跌0.1%。
• 金砖国家：南非富时综指上涨14.9%，孟买SENSEX30上涨7.0%，均跑赢沪深300。

风险提示

历史数据并不能代表未来，投资需谨慎。