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银河视点总结

核心内容

本报告为2016年8月31日的晨会纪要，内容涵盖国际市场与国内市场走势分析、行业投资建议、政策经济动态、重点个股点评及评级标准等。整体上，市场情绪小幅回升，估值差异有所缩小，但结构性行情仍将持续。分析师对多个行业和个股进行推荐，重点聚焦于机械军工、有色、煤炭、军工改革、新能源汽车产业链等。

主要观点

国内市场简评

• 整体表现：A股市场整体呈现窄幅波动，股指冲高回落，尾盘两油上涨，指数小幅上涨。
• 行业分化：国防军工、银行、采掘等小幅上涨，建筑、地产、交运、医药、钢铁等小幅下跌。
• 市场情绪：市场情绪小幅回升，估值差异缩小，但整体仍偏谨慎。
• 宏观政策：工业企业利润环比改善，央行重启14天逆回购，流动性维持松紧适度，短期内降准态度谨慎。

国际市场简评

• 主要指数：美国三大股指下跌，美元上涨、黄金下跌，石油小幅下跌，人民币兑美元汇率下跌。
• 美联储动向：9月加息概率不大，市场仍处于利率下行趋势。

重点行业与个股推荐

机械军工

• 核心观点：聚焦轨交装备、通航、军民融合，推荐优质个股增发机会。
• 重点个股：
  • 威海广泰（002111）：中报业绩同比增长59%，当前股价接近增发价，预计未来PE将降至27倍，重点推荐。
  • 中鼎股份（000887）：三季报预增25%-50%，增发已完成，海外收入占比超50%，PE为27倍，重点推荐。
  • 海特高新（002023）：9月2日增发解禁，目前股价倒挂，重点推荐。

有色行业

• 钴价趋势：电解钴价格从7月的19.8万元上涨至21.2万元，涨幅7%。预计三季度开始行业业绩改善，价格有望持续上涨。
• 重点个股：
  • 中色股份（000758）：公司作为“一带一路”最大受益者，具备涉钴开发、资源外延、国企改革等多重催化剂，预计2016-2017年EPS为0.34、0.47元，PE为27x、20x，维持“推荐”评级。
  • 建新矿业：作为钴行业标的，值得关注。
  • 西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南：业绩与弹性兼顾，侧重业绩表现。

煤炭行业

• 运价回调：国内煤炭运价继续回落，但煤企营收净利“双降”仍受去产能影响。
• 趋势判断：市场仍存结构性行情，推荐供给侧改革主线，尤其是供给收缩较快、价格持续上涨的煤炭板块。

军工行业

• 短期与中长期策略：
  • 短期看好航空发动机公司表现。
  • 中长期关注央企改革受益公司及科研院所改制带来的价值提升。
• 重点个股：
  • 成发科技、中航动力、中航动控：受航空发动机相关利好影响，短期表现预期良好。

疫苗行业

• 生物股份（600209）：
  • 上半年业绩稳增长，口蹄疫市场苗及新产品表现良好。
  • 新品储备丰富，预计2016-2017年净利润为6.28/8.28亿元，对应EPS为1.10/1.45元，PE为27/21倍，维持“推荐”评级。

新能源汽车产业链

• 三环集团（300408.SZ）：
  • 中报高增长，实施“材料+”战略，陶瓷封装基座进口替代加速。
  • 预计2017/2018年EPS为0.65/0.85/1.08元，对应PE为25倍，给予“推荐”评级。

充电桩与无人机

• 雪莱特（002076）：
  • 公司斩获充电桩大单，发布掌上智能无人机，长期市值空间打开。
  • 预计2016-18年EPS为0.27/0.42/0.55元，PE分别为63/40/30倍，上调评级至“推荐”。

当日政策与经济动态

• 经济要闻：

  • 财富管理“玩法”升级，智能投顾成为趋势。
  • 中国力推装备制造业品牌，目标在10年内达到制造强国水平。
  • 环保税法草案初审，预计每年税额可达500亿元。
  • 中国铁路总公司集装箱日均装车量同比增长36.8%。
  • 9月起一批新规实施，如公积金提取手续简化等。

• 行业动态：

  • 去产能尚未止住煤企营收净利“双降”。
  • 成品油价格预计本周迎来两连涨。
  • 电影产业促进法草案二审，对票房造假加大处罚。
  • 工信部计划到2020年建设15家左右国家制造业创新中心。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

关键信息

• 市场情绪：整体偏谨慎，但估值差异缩小，市场情绪小幅回升。
• 估值水平：A股基准指数估值基本处于均值水平，金融、稳定类估值处于均值，周期、成长、消费板块相对高估。
• 行业机会：
  • 军工改革、航空发动机、新能源汽车产业链、疫苗、钴等。
• 重点个股：威海广泰、中鼎股份、海特高新、生物股份、三环集团、雪莱特、中色股份、天齐锂业、中金岭南等。

总结

本报告全面分析了2016年8月30日的市场表现，指出A股市场整体震荡，但结构性行情延续。重点推荐机械军工、有色、军工改革、疫苗、新能源汽车等领域的优质个股，认为这些行业具备业绩增长和估值修复潜力。同时，关注人民币贬值压力、美联储加息预期、央行流动性调控及行业政策动向对市场的影响。分析师认为，市场情绪虽有所回升，但整体仍以稳健风格和业绩支撑为主。