20240113-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_美国通胀预期反复扰动_但不改经济降温趋势_黄金及工业金属价格有所回落_20页_1mb

有色金属行业跟踪周报（2024年1月13日）

行情回顾

• 上证综指本周下跌1.61%，申万有色金属上涨0.20%，排名靠前（第6位）。
• 二级行业中，能源金属上涨45.1%，小金属上涨0.33%，金属新材料、工业金属及贵金属分别下跌0.89%、0.91%和3.19%。
• 个股方面，融捷股份、中矿资源、宏达股份涨幅居前；领益智造、恒邦股份、东方钽业跌幅最大。

工业金属表现

铜

• 价格下跌：伦铜、沪铜周环比分别下跌1.26%和0.28%。
• 供需博弈：铜精矿TC价格走跌，智利减产引发供应担忧支撑价格；下游需求回暖。
• 库存分化：LME库存下降，上期所库存上升，预计铜价震荡。

铝

• 价格下跌：伦铝、沪铝周环比分别下跌2.19%和0.86%。
• 需求疲软：电解铝开工率下降，铝棒铝板企业减产。
• 供给扰动：氧化铝供应受限支撑铝价短期回升，长期需观察经济复苏。

锌/锡

• 锌：库存升降不一，价格环比下跌0.54%。
• 锡：库存下降，价格环比下跌0.22%，下游需求一般。

贵金属表现

• 价格下跌：COMEX黄金周环比下跌0.87%，SHFE黄金下跌0.33%。
• 通胀扰动：美国通胀数据反复，美联储3月降息概率升至81%，黄金短期震荡；长期需关注衰退风险。

其他金属

• 稀土：氧化镨钕、镝、铽价格大幅下跌，需求预期不佳。
• 小金属：钼、钨、锑等价格波动，镁市稳定。

风险提示

• 美元持续走强或压制金属价格。
• 下游需求不及预期导致价格承压。