20250526-国元证券-智能家居行业双周报_家电以旧换新1-4月带动销售1745亿元_8页_1mb

2025年5月26日智能家居行业周报核心内容总结如下：

一、市场行情表现
近两周（20250510-20250523）沪深300指数上涨0.4%，智能家居指数下跌2.93%，全面跑输三大股指。细分板块中，智能家电产品及解决方案板块逆势上涨200%，而电子元器件、内容服务、软件板块分别下跌26.2%、18.2%、48.4%。年初至今，智能家居指数上涨1.7%，跑赢上证综指2.7个百分点，但创业板指下跌56.1%的情况下仍跑赢57.8个百分点。个股方面，石头科技、国科微等5只个股涨幅超1900%，电连技术等5只个股跌幅超1300%。

二、政策动态

1. 国家数据局发布《数字中国建设2025年行动方案》，提出八大重点任务：构建协调机制、发展特色数字产业、拓展AI应用场景、升级物联网基础设施、完善重点行业数据标注、培育数字人才、优化营商环境、深化数字化服务融合。
2. 浙江省出台新政将智能机器人等纳入以旧换新补贴，实施细则显示：智能家居机器人及智能眼镜等产品可享15%售价补贴，上限2000元/件；建立具身智能行业基地和公共测试平台，开放不少于50个应用场景。

三、行业进展

1. 2025年1-4月家电以旧换新带动销售额1745亿元，超3400万消费者参与，累计购买12类家电超5100万台。4月家用电器零售总额同比增38.8%，1-4月累计增长23.9%。
2. 全国近万数码家电门店联合美团闪购启动"超级国补周"，消费者可通过美团App获取最高20%补贴优惠，叠加200元手机神券，实现30分钟送达服务。
3. 小米智能家电业务持续高增，武汉工厂提前30天送电，预计2026年产能达300万台空调，2030年总产值达100亿元。
4. 澳柯玛拟在印尼新建年产能50万台冰箱的智能制造工厂，项目分两期建设，一期2027年底开工，二期2028年投产。该举措旨在实现产品出口向产能输出的战略转型。

四、投资分析
政策端：2025年国家发改委、财政部扩大家电补贴品类至12类，推动设备更新与循环利用，刺激家电家居消费。技术端：物联网、人工智能等技术持续拓展智能家居设备应用场景和交互深度。需求端：中美关税缓和利于出口，国内老龄化加速催生居家养老需求。综合判断智能家居产业链上下游企业将受益，维持"推荐"评级。

五、风险提示
需关注技术迭代带来的产品升级压力、政策变动对补贴力度的影响、以及市场需求可能低于预期的风险。