投中研究院-2020年Q1文化及娱乐传媒融资数量遇冷，在线教育融资规模逆势增长四成-2020.4-21页_2mb

2020年Q1文化及娱乐传媒行业总结

核心内容概述

2020年第一季度，中国文化及娱乐传媒行业整体融资活跃度大幅下降，但在线教育领域却逆势增长，成为融资主要驱动力。同时，行业并购交易数量和规模双降，市场持续低迷。此外，7家文化及娱乐传媒企业实现了IPO，显示行业仍有一定融资能力。政策方面，国家出台了一系列扶持措施，推动文化产业成为国民经济支柱性产业。

主要观点与关键信息

1. 融资交易数量大幅缩减，寒冬延续

• 融资交易数量：2020年Q1共计发生78起融资交易，同比下降71%。
• 融资交易规模：累计为18.86亿美元，同比上升33.19%。
• 在线教育融资占比：在线教育融资规模占文化及娱乐传媒行业总融资规模的83%，交易数量占63%。
• 融资规模增长原因：主要由于在线教育领域大额交易频发，尤其是猿辅导获得10亿美元G轮融资，占总融资规模的53.02%。

2. 在线教育逆势增长

• 疫情红利：疫情推动在线教育平台获得大量流量，线上教育模式得到更广泛推广。
• 融资趋势：在线教育融资规模在文化及娱乐传媒行业中的占比逐年攀升。
• 融资历史：猿辅导从2012年A轮开始持续融资，2020年Q1的G轮融资为行业最大单笔交易。

3. 并购市场持续低迷

• 并购交易数量：2020年Q1共宣布32起并购交易，同比下降44.83%。
• 并购交易规模：交易规模为2.87亿美元，同比下降66.9%。
• 教育培训主导：教育培训行业在并购市场中占据主导地位，交易数量和规模均占近半。
• 重点案例：科斯伍德收购龙门教育50.17%股权，交易规模达8.13亿元，占并购总规模的41.04%。

4. 7家文化及娱乐传媒企业实现IPO

• IPO数量：2020年Q1共有7家文化及娱乐传媒中企实现IPO。
• 融资规模：总计2.95亿美元，同比2019年Q1数量有所上升，但融资规模同比下降51.32%。
• 上市偏好：赴港上市仍是多数企业首选，传媒出版募资规模最大。
• 重点案例：荔枝成为首个在纳斯达克上市的中国音频企业，募资4,510万美元。

5. 行业政策扶持

• 文化事业建设费减免：自2019年7月1日起至2024年12月31日，文化事业建设费按应缴费额的50%减征。
• 体育健身休闲发展：国家支持冰雪运动、足球、水上运动等，推动体育健身休闲运动和竞赛表演业发展。
• 文化娱乐场所建设：鼓励建设文化休闲街区、艺术街区、特色书店、剧场群等，规范演出票务市场。

数据说明

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 统计口径：
  • VC/PE投融资交易：仅统计机构/基金/企业的投融资交易。
  • 宣布并购：统计期内宣布并购的案例。
  • 完成并购：统计期内完成的并购案例，失败案例未计入。
  • 并购融资规模：以市场公开披露金额为准，未公开则进行估算。
  • 上市类型：仅统计新股发行，不包括介绍上市、转板上市等。
• 汇率换算：所有涉及募资规模和投资规模均按交易当日汇率换算为美元统计。

关键数据图表

• 2018年Q1-2020年Q1中国文化及娱乐传媒市场融资情况：显示在线教育融资占比逐年上升。
• 2018年Q1-2020年Q1文化及娱乐传媒市场并购情况：反映并购交易数量和规模持续走低。
• 2018年Q1-2020年Q1文化及娱乐传媒行业IPO市场情况：显示IPO数量相对稳定，但融资规模波动明显。

重点案例概览

并购重点案例

IPO融资重点案例

关键趋势与展望

• 行业整体低迷：受疫情影响，文化及娱乐传媒行业融资数量和并购交易均大幅下滑。
• 在线教育崛起：在线教育成为融资热点，预计未来将继续引领行业增长。
• 政策支持：国家政策扶持文化产业，为行业复苏提供助力。
• 市场整合：教育培训行业并购频繁，行业集中度有望提升。