20250811-永安期货-集运早报_2页_5mb

集运早报总结

核心内容

本报告为2025年8月11日研究中心能化团队发布的集运市场早报，内容涵盖期货合约表现、现货指数走势、运力变化以及相关消息面分析。

期货合约表现

• EC2508：小幅下跌，基差维持高位，持仓量减少。
• EC2510：上涨1.10%，基差显著，成交量和持仓量均上升。
• EC2512：微跌，基差较高，持仓量小幅增加。
• EC2602：上涨1.66%，基差维持，成交量较低，持仓量减少。
• EC2604：小幅上涨，基差较高，持仓量小幅增加。
• EC2606：微涨，基差稳定，持仓量小幅下降。

月间升贴水

• EC2508-2510：贴水扩大，日环比下降17.3，周环比下降65.5。
• EC2510-2512：贴水收窄，日环比上升18.8，周环比下降68.6。
• EC2512-2602：贴水收窄，日环比下降28.2，周环比上升22.6。

现货指数走势

• SCFIS：小幅下跌，反映市场情绪偏弱。
• SCFI：大幅下跌，主要受运力下降和市场预期影响。
• CCFI：小幅上涨，显示市场有所回暖。
• NCFI：显著下跌，表明市场整体承压。

周度观点

• 市场主要矛盾：淡季跌价斜率、地缘与关税的不确定性、国内宏观情绪反复。
• 运力情况：8月第二周（week33）周均运力为32.7万TEU，week34明显转淡。
• 船司报价：week33报价均值约3150美元（折盘2200点），week34各船司报价下跌200-300美元，均值2850美元（2000点）。
• 合约属性：EC2512和EC2602合约赋予旺季属性，支撑盘面。
• 操作建议：10贴水现货较多，船司近两周下跌幅度符合预期，建议10空单继续持有，整体维持逢高空逻辑。

消息面分析

• 以色列与哈马斯局势：以色列安全内阁批准以军接管加沙城，提出五项停战原则，包括哈马斯解除武装、释放囚犯、加沙非军事化、以色列安全控制、成立替代政府。
• 停火协议进展：卡塔尔与美国正在拟定加沙地带全面停火协议方案。

总结

• 当前市场仍处于淡季跌价阶段，运力下降但整体仍较高。
• 10合约贴水较多，12合约赋予旺季属性，支撑盘面。
• 市场情绪受地缘政治和关税不确定性影响，国内宏观情绪反复。
• 建议继续持有10空单，维持逢高空逻辑。
• 希望停火协议能尽快落实，以缓解市场担忧。