20230705-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_838kb

铜

• 宏观：美国制造业数据走弱，市场等待非农数据落地。国内乐观预期下情绪较为乐观。
• 基本面：现货行情升水回落，进口铜流入增加。基本面进入累库周期，偏弱行情。
• 价格：下游接货减弱，上方空间有限，69000阻力较强。

铝

• 宏观：市场平静，影响有限。
• 基本面：云南、神火等复产加速，供应正在逐步走强。铝棒库存减持，铝锭累库，库存问题增加压力。
• 情绪：消费淡季预期浓厚，铜地区月差维持高位。建议偏空，空单持有。

氧化铝

• 宏观：市场表现平稳，国内供应端逐步减少。
• 基本面：氧化铝周度运行产能下滑超百万吨，驱动价格上涨。预期虽好，但货源充足，价格上涨受拖累。
• 交易：短多关注机会，正套继续。

锌

• 宏观：人民币贬值导致内盘明显强于外盘。
• 基本面：精炼锌供应需求三季度两弱，暂无较大矛盾。
• 交易：建议暂时观望，格局震荡多空难抉择。

铅

• 宏观：市场高位徘徊，前期利多消退。
• 基本面：供应有回升预期，消费市场欠佳。社库虽低，月差走阔，谨慎偏高波动策略。
• 交易：低位亦有压力，建议观望生活领域消费需求恢复缓慢。

镍&不锈钢

• 镍：宏观关注非农数据。价格矛盾存在一定基础，持续弱势震荡。高温政策不确定因素扰动。
• 不锈钢：宏观及基本面缺乏巨变，产业政策推动价格震荡区间不变。

锡

• 宏观：等待美国非农数据指引。
• 基本面：7月份垒库，进口窗口关闭，进口利润消失。库存处于高位，外部风险如缅甸禁矿、国储传闻干扰。
• 交易：价格关注23万关键点位，若突破打开新空间，否则多注意技术形态压制。