20221106-东证期货-外汇期货周度报告_美联储维持鹰派_美元难言走弱_11页_3mb

美联储维持鹰派，美元难言走弱总结

核心内容概述

本周全球市场整体呈现震荡走势，美元指数微涨至110.9，非美货币多数反弹，离岸人民币上涨1.1%。股市方面，全球市场多数上涨，但美股因美联储鹰派表态而回吐涨幅，A股则因政策预期和中德合作信号而大涨。债券市场收益率多数上行，10年期美债收益率升至4.16%，显示市场对通胀压力的担忧。商品市场中，黄金上涨2.3%，布伦特原油上涨5%。整体来看，市场风险偏好回升，但美联储的鹰派立场和高通胀压力仍对资产价格形成压制。

主要观点

1. 美联储利率政策

• 加息75bp：美联储11月利率会议如期加息75个基点，联邦基金利率升至4%。
• 会议声明鸽派：声明强调紧缩货币政策对经济和金融的影响存在滞后，暗示未来加息幅度可能放缓。
• 鲍威尔鹰派表态：美联储主席鲍威尔表示尚未考虑暂停加息，通胀压力依然严峻，尤其是住房租金和服务价格持续攀升。
• 内部分歧显现：周五票委的鸽派言论显示联储内部对加息节奏和政策转向存在分歧，12月会议可能进一步调整政策。

2. 美国经济数据

• 非农数据超预期：10月新增就业26.1万人，高于预期的20万，但失业率回升至3.7%，显示劳动力市场降温。
• 薪资增速加快：时薪环比增长0.4%，高于市场预期，对核心通胀形成支撑，显示滞胀压力。
• PMI数据疲软：10月ISM制造业PMI回落至50.2，非制造业PMI降至54.4，显示经济动能减弱。

3. 全球市场表现

• 股市：全球股市多数上涨，A股因疫情政策预期和中德合作信号大涨5.3%，美股因加息预期回落。
• 债券市场：全球债券收益率多数上行，美债收益率升至4.16%，显示市场对通胀的担忧。
• 外汇市场：美元指数微涨，非美货币多数反弹，离岸人民币上涨1.1%，避险货币日元和瑞郎走强。
• 商品市场：黄金和原油价格均上涨，黄金涨2.3%，布油涨5%，显示避险情绪和通胀压力。

关键信息

美元走势

• 美元指数本周微涨0.11%至110.9，但周五因鲍威尔鹰派言论和非农数据而走弱。
• 美元指数目前见顶偏左侧，政策转向仍需等待核心通胀明显回落。

市场风险偏好

• 风险偏好回升，推动股市上涨和债券收益率上行。
• 中国股市因疫情政策预期和中德合作信号上涨，但疫情放开速度不及预期，导致波动加大。

美联储政策预期

• 联储内部对加息节奏和政策转向存在分歧，12月会议可能进一步调整政策。
• 鲍威尔强调尚未考虑暂停加息，显示政策仍偏鹰派。

经济数据表现

• 非农数据显示就业市场韧性，但失业率和劳动参与率回落，反映需求端疲软。
• 通胀压力持续，尤其是服务价格和租金成本上升，支撑核心通胀。

下周重要事件提示

风险提示

• 美国经济增速超预期：可能改变当前交易逻辑，影响市场走势。
• 政策不确定性：美联储政策转向的时机和幅度仍是市场关注焦点。
• 通胀压力持续：核心通胀维持高位，可能抑制货币政策宽松预期。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是中国证监会批准的综合性期货公司，东方证券全资子公司。
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国设有36家分支机构，并在北京、上海、广州、深圳等地拥有149个证券IB网点。
• 技术优势：依托金融科技手段（大数据、云计算、人工智能、区块链等）打造研究和技术核心竞争力。

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