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文档总结：印尼暂停煤炭出口对中国的影响

核心内容概述

本文档分析了印尼暂停2022年1月煤炭出口对中国煤炭进口量及国内市场供需关系的影响。重点指出印尼作为中国最大煤炭供应国之一，在短期内的出口限制将对中国的煤炭进口造成显著冲击，但考虑到中国国内煤炭产量相对稳定，以及印尼出口限制仅限于一个月，整体影响有限。

主要观点

• 印尼暂停出口影响中国进口：
  印尼因电力供应紧张暂停1月煤炭出口，这将导致中国当月煤炭进口量大幅下降。2021年1-11月，中国自印尼进口煤炭约1.78亿吨，占总进口量的60.9%，显示出印尼在中国煤炭供应链中的重要地位。

• 短期冲击有限：
  尽管印尼暂停出口，但由于其限制期仅为一个月，且中国进口煤炭占总需求的比例相对较低（2021年1-11月为8.0%），因此对国内煤炭价格的直接影响有限。

• 需关注长期影响：
  若印尼延长出口限制，或国内煤炭生产因春节、疫情等因素出现下滑，中国煤炭市场的供需关系可能会发生变化，进而影响价格和市场稳定性。

• 国内煤炭生产情况：
  中国1-2月的煤炭产量可能因体育赛事、春节假期及疫情反弹等因素而出现增速放缓，因此需持续关注国内煤炭供应是否能够弥补印尼出口限制带来的缺口。

关键信息

• 印尼煤炭出口限制时间：2022年1月
• 中国自印尼进口煤炭占比：2021年1-11月为60.9%
• 中国煤炭进口占总需求比例：2021年1-11月为8.0%
• 国内煤炭生产可能受阻因素：春节假期、体育赛事、疫情反弹
• 印尼暂停出口原因：担忧电力供应不足

分析师信息

• 林琰
  宏观分析师 | 研究部主管
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  宏观分析师，PhD
  邮箱：yannson_wang@spdbi.com
  电话：(852) 2808 6440

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