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商品风格轮动周报总结

报告信息

• 报告标题：商品风格轮动周报：地缘冲突驱动市场重回避险交易
• 报告日期：2025年6月16日

商品市场表现

• 当周，涨幅集中在能源品，包括原油相关品种；跌幅主要发生在有色金属、建材链及相关产品。板块强弱分化为：能源 > 贵金属 > 化工 > 农产品 > 有色金属 > 黑色金属。

风格轮动

• 周期内，周期风格转为空头配置成长;
• 工业品/农产品风格转向多头配置南华工业品;
• 贵金属/工业品风格转向多头配置南华工业品;
• 金/油比价转向多头配置油。

套利价差表现

• 周内套利最强头寸：PP-3*MA主力合约价差、L-PP主力合约价差、菜油-棕榈油主力合约价差。
• 周内套利最弱头寸：铜油主力合约比价、P/SC主力合约比价、Y/SC主力合约比价。

风险提示

• 套利利润数据可能因公式中现货标的及常数差异导致失真。
• 市场动态受地缘冲突、通胀数据等外部因素影响，风格轮动和商品表现可能变动。