20260629-上海中期-上海中期期货_板块热点20260629_4页_622kb

上海中期期货——板块热点总结（2026年06月29日）

核心内容概述

2026年6月29日，上海中期期货发布的板块热点分析涵盖金融衍生品、有色、能化、黑色及农产品五大板块，重点探讨了各品种的供需变化、价格走势及市场影响因素。整体市场呈现结构性分化，政策与流动性支撑明显，但外部不确定性仍对部分板块形成压制。

金融衍生品

股指

• 主力IF2609收于4796.4点，上涨0.95%。
• IH大幅走强，IC小幅上涨，IM微跌，显示权重蓝筹强于小盘成长。
• 期货贴水进一步走阔至130.52点，多头追高意愿偏谨慎。
• 市场逻辑由外围利率扰动转向国内政策与流动性支撑。
• 后续关注：7月半年报业绩预告、政策受益板块及外围通胀数据超预期风险。

有色板块

沪铜

• 收盘价：103160元/吨，上涨1.32%。
• 供应端：铜精矿短缺持续，Cobre Panama审计报告增强复产预期，但时间未明；国内冶炼厂三季度检修较少，硫酸价格上行，但精铜产量增幅有限。
• 需求端：铜价回落带动下游新增订单回暖，建筑、家电需求回落，但AI算力、新能源车、储能需求向好。
• 库存：国内库存低位小幅累库，海外COMEX与LME铜溢价归零，套利行为或结束。
• 预期：短期铜价震荡整理，关注美国铜关税、硫磺供应及铜矿扰动。

沪锌

• 收盘价：24470元/吨，上涨2.45%。
• 供应端：锌精矿加工费低位运行，7月加工费定价待谈判，国内矿紧缺格局未改善。
• 需求端：锌下游进入传统淡季，开工率下滑，终端需求偏弱。
• 库存：SMM国内锌锭社会库存26.9万吨，环比减少0.7万吨。
• 预期：短期沪锌区间震荡，关注矿端加工费及终端需求变化。

能化板块

PTA

• 收盘价上涨1.90%。
• 供应端：威联、盛虹计划检修，供应进一步压缩；前期减停装置延续检修，供应持续收缩。
• 需求端：富海、安阳等装置计划重启，聚酯行业供应小幅提升，但申久装置停车制约增量。
• 库存：PTA加工费良好，但原料PX供应偏紧，库存维持去库态势。
• 预期：短期供应回落，需求偏弱，关注成本端及装置变动。

聚丙烯

• 主力09合约增仓反弹2.07%。
• 成本端：国际原油偏弱震荡，对原料支撑不足。
• 供需端：PP装置检修损失量高位，但本周有所减少；下半年新产能计划投产。
• 库存：石化企业库存压力不大，出口仍有套利空间。
• 预期：短期震荡运行，关注原油走势及出口情况。

黑色板块

焦煤焦炭

• 焦炭主力2609合约承压回落，跌破1950一线，关注1900一线支撑。
• 供应端：山西沁源煤矿复产缓慢，优质骨架煤种供给偏紧；焦企产能利用率74.67%，略有提升。
• 需求端：铁水产量维持高位，焦炭第九轮提涨启动，刚性需求支撑明显。
• 库存：原煤日均产量下降，原煤库存减少，但焦煤价格高位运行。
• 预期：短期偏空运行，关注钢厂利润修复及铁水产量变化。

农产品板块

豆粕

• 主力合约价格震荡，维持2970元/吨。
• 国际因素：美豆优良率稳定，未来两周中西部高温少雨，天气隐忧初现；中国采购预期明确，支撑美豆。
• 国内因素：巴西大豆集中到港，库存上升；国内豆粕库存环比增加18.79%，同比增加41.64%。
• 预期：短期供应宽松，但7-8月美豆关键生长期可能带来支撑。

棉花

• 主力合约震荡偏强。
• 国际因素：美棉净签约量环比下降15%，但较四周均值上升5%；得州棉区旱情反复，天气炒作升温。
• 国内因素：纺企开机负荷下降，新单有限，库存增加；旧季棉花库存持续去化，青黄不接期现货供给偏紧。
• 预期：短期期货下行空间有限，关注天气变化及现货基差。

风险提示与免责声明

• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
• 免责声明：
  • 报告观点仅代表作者个人，不代表公司意见。
  • 所有信息仅供参考，不构成投资建议。
  • 部分信息来源于第三方，不对其准确性、完整性等作保证。
  • 市场受政策、经济、国际事件等影响，分析意见不承诺未来表现。

撰写人信息

• 王舟懿 交易咨询号：Z0000394
• 高彬 交易咨询号：Z0012839
• 段恩文 交易咨询号：Z0021487
• 李白瑜 交易咨询号：Z0014049
• 邬小枫 交易咨询号：Z0022315
• 郭金诺 交易咨询号：Z0019038
• 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228
• 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132
• 雍 恒 交易咨询号：Z0011282