> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 上海中期期货——板块热点总结（2026年06月29日） ## 核心内容概述 2026年6月29日，上海中期期货发布的板块热点分析涵盖金融衍生品、有色、能化、黑色及农产品五大板块，重点探讨了各品种的供需变化、价格走势及市场影响因素。整体市场呈现结构性分化，政策与流动性支撑明显，但外部不确定性仍对部分板块形成压制。 --- ## 金融衍生品 ### 股指 - **主力IF2609**收于4796.4点，上涨0.95%。 - **IH**大幅走强，**IC**小幅上涨，**IM**微跌，显示权重蓝筹强于小盘成长。 - **期货贴水**进一步走阔至130.52点，多头追高意愿偏谨慎。 - **市场逻辑**由外围利率扰动转向国内政策与流动性支撑。 - **后续关注**：7月半年报业绩预告、政策受益板块及外围通胀数据超预期风险。 --- ## 有色板块 ### 沪铜 - **收盘价**：103160元/吨，上涨1.32%。 - **供应端**：铜精矿短缺持续，Cobre Panama审计报告增强复产预期，但时间未明；国内冶炼厂三季度检修较少，硫酸价格上行，但精铜产量增幅有限。 - **需求端**：铜价回落带动下游新增订单回暖，建筑、家电需求回落，但AI算力、新能源车、储能需求向好。 - **库存**：国内库存低位小幅累库，海外COMEX与LME铜溢价归零，套利行为或结束。 - **预期**：短期铜价震荡整理，关注美国铜关税、硫磺供应及铜矿扰动。 ### 沪锌 - **收盘价**：24470元/吨，上涨2.45%。 - **供应端**：锌精矿加工费低位运行，7月加工费定价待谈判，国内矿紧缺格局未改善。 - **需求端**：锌下游进入传统淡季，开工率下滑，终端需求偏弱。 - **库存**：SMM国内锌锭社会库存26.9万吨，环比减少0.7万吨。 - **预期**：短期沪锌区间震荡，关注矿端加工费及终端需求变化。 --- ## 能化板块 ### PTA - **收盘价**上涨1.90%。 - **供应端**：威联、盛虹计划检修，供应进一步压缩；前期减停装置延续检修，供应持续收缩。 - **需求端**：富海、安阳等装置计划重启，聚酯行业供应小幅提升，但申久装置停车制约增量。 - **库存**：PTA加工费良好，但原料PX供应偏紧，库存维持去库态势。 - **预期**：短期供应回落，需求偏弱，关注成本端及装置变动。 ### 聚丙烯 - **主力09合约**增仓反弹2.07%。 - **成本端**：国际原油偏弱震荡，对原料支撑不足。 - **供需端**：PP装置检修损失量高位，但本周有所减少；下半年新产能计划投产。 - **库存**：石化企业库存压力不大，出口仍有套利空间。 - **预期**：短期震荡运行，关注原油走势及出口情况。 --- ## 黑色板块 ### 焦煤焦炭 - **焦炭主力2609合约**承压回落，跌破1950一线，关注1900一线支撑。 - **供应端**：山西沁源煤矿复产缓慢，优质骨架煤种供给偏紧；焦企产能利用率74.67%，略有提升。 - **需求端**：铁水产量维持高位，焦炭第九轮提涨启动，刚性需求支撑明显。 - **库存**：原煤日均产量下降，原煤库存减少，但焦煤价格高位运行。 - **预期**：短期偏空运行，关注钢厂利润修复及铁水产量变化。 --- ## 农产品板块 ### 豆粕 - **主力合约价格**震荡，维持2970元/吨。 - **国际因素**：美豆优良率稳定，未来两周中西部高温少雨，天气隐忧初现；中国采购预期明确，支撑美豆。 - **国内因素**：巴西大豆集中到港，库存上升；国内豆粕库存环比增加18.79%，同比增加41.64%。 - **预期**：短期供应宽松，但7-8月美豆关键生长期可能带来支撑。 ### 棉花 - **主力合约**震荡偏强。 - **国际因素**：美棉净签约量环比下降15%，但较四周均值上升5%；得州棉区旱情反复，天气炒作升温。 - **国内因素**：纺企开机负荷下降，新单有限，库存增加；旧季棉花库存持续去化，青黄不接期现货供给偏紧。 - **预期**：短期期货下行空间有限，关注天气变化及现货基差。 --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**： - 报告观点仅代表作者个人，不代表公司意见。 - 所有信息仅供参考，不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方，不对其准确性、完整性等作保证。 - 市场受政策、经济、国际事件等影响，分析意见不承诺未来表现。 ## 撰写人信息 - 王舟懿 交易咨询号：Z0000394 - 高彬 交易咨询号：Z0012839 - 段恩文 交易咨询号：Z0021487 - 李白瑜 交易咨询号：Z0014049 - 邬小枫 交易咨询号：Z0022315 - 郭金诺 交易咨询号：Z0019038 - 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228 - 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132 - 雍 恒 交易咨询号：Z0011282 ```