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宏观金融团队总结

一、核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部宏观金融团队撰写，包含以下核心内容：

• 研究员信息：团队成员包括何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指），各自拥有期货从业资格。
• 当日行情回顾：国债期货全线收涨，主要因资金宽松支撑。
• 利率现券走势：银行间主要期限利率现券收益率全线回落，十年国债收益率下行1.6bp。
• 资金市场情况：央行净投放40亿元，资金面宽松，DR隔夜和7天资金利率窄幅波动。
• 政策与市场展望：高油价可能冲击需求和中下游利润，宽松预期或再度发酵。特别国债发行计划落地，市场交易重心转向资金面，债市有望延续偏强走势。
• 行业要闻：美伊谈判接近达成协议，但未确认；日本央行维持利率不变，暂缓加息；欧洲央行关注市场估值和财政政策对金融稳定的影响。
• 数据概览：包含国债期货行情、货币市场、衍生品市场等多方面的图表和数据。

二、主要观点

1. 国债期货走势

• 国债期货主力合约整体上涨，表现强劲。
• 各合约收盘价均高于前结算价，且涨幅较小，显示市场谨慎乐观。
• 跨期和跨品种价差图显示市场对不同期限和品种的预期存在差异。

2. 资金市场分析

• 央行持续净投放资金，资金面保持宽松。
• SHIBOR和银存间质押式回购利率维持在低位，显示流动性充裕。
• 贷款走弱背景下，大行融出资金意愿增强，进一步支撑资金宽松。

3. 利率现券市场

• 十年期国债收益率下行，反映市场对利率上行的担忧减弱。
• 市场对债券的多头情绪较强，收益率回落幅度有限。

4. 政策与市场展望

• 经济基本面偏弱，外需强内需弱的结构性问题依然存在，债市调整风险有限。
• 特别国债发行计划落地，但未显著影响市场情绪。
• 若美伊冲突升级或高油价持续，可能对市场产生负面影响，但宽松政策仍为主导。

5. 行业要闻

• 美国与伊朗谈判接近达成协议，但未确认，市场情绪未明显波动。
• 日本央行暂缓加息，关注海外冲击风险。
• 欧洲央行指出高市场估值、财政政策和私人信贷是金融稳定风险之一。

三、关键信息

1. 研究员信息

• 何卓乔：宏观贵金属，联系方式：18665641296，邮箱：hezhuoqiao@cbb.ccbfutures.com，资格号：F3008762。
• 黄雯昕：国债集运，联系方式：021-60635739，邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com，资格号：F3051589。
• 聂嘉怡：股指，联系方式：021-60635735，邮箱：niejiayi@cbb.ccbfutures.com，资格号：F03124070。

2. 数据来源

• 所有数据均来自Wind，建信期货研究发展部。

3. 市场展望

• 债市整体偏强，资金宽松是主要支撑。
• 若外需走弱或油价高企，宽松预期或再度升温。
• 市场交易重心转向资金面，短期内债市调整风险较小。

四、建信期货业务机构信息

五、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

六、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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