2021-10-24-招商银行-2021年三季度及9月经济数据点评_GDP增速跌破5_6页_834kb

报告分析显示，2021年三季度中国经济整体动能减弱，GDP增速跌破5%，其中三季度同比增长4.9%，两年平均增速4.9%，较二季度回落0.6个百分点。生产方面，工业增加值增速持续下滑，服务业因疫情缓解小幅反弹。固定资产投资呈现结构转变，房地产投资明显减速，基建投资见底反弹，制造业投资保持韧性但受经济下行拖累。

消费领域，9月份有所恢复，增速达4.4%，但内部分化加剧，如商品消费升级类商品增长较强，而刚需类商品放缓。前瞻分析表明，四季度供给受限和需求承压的局面预计不会改变，房地产投资疲软，基建和制造业投资可能支撑增长，但消费复苏动力仍弱。总体而言，经济内生增长动力不足，需关注政策调整和外部冲击。