20170326-国金证券-新三板周报_做市指数继续创近期新高_协议转让设申报价格范围_24页_4mb

新三板市场周总结（2017年3月27日）

核心内容概述

本周新三板市场整体表现如下：

• 三板指数：三板成指（899001）收盘1228.5342，环比上涨0.13%；三板做市（899002）收盘1158.7595，环比上涨0.82%。
• 成交量：市场总成交量为10.02亿股，环比增加11.73%；成交额为60.77亿元，环比减少4.13%。
• 做市与协议转让：做市企业成交量为4.77亿股，环比增加6.98%；协议企业成交量为5.25亿股，环比增加16.42%。做市成交金额为28.57亿元，环比增加4.64%；协议成交金额为32.20亿元，环比减少10.76%。
• 新增挂牌：本周新增挂牌公司52家，累计挂牌公司10951家，总股本为6202.11亿股，流通股本2671.34亿股。
• 融资情况：本周发布38笔定增方案，计划共募集资金49.24亿元，环比增加183.28%。资金主要流向可选消费（55.59%）和日常消费（13.54%）。
• 企业摘牌：3月21日，新三板市场单日退市企业达10家，创历史新高。部分企业因配合战略发展或IPO需求而摘牌。
• 乌龙指事件：巨鹏食品在盘中出现乌龙指，以每股87.88的价格成交5手，买方一次性亏损近40万元。

主要观点

1. 市场交易概况

• 指数表现：本周三板指数继续上涨，但成交额有所下降，显示市场活跃度与价格波动存在矛盾。
• 成交量增长：整体成交量环比上升11.73%，但协议转让成交额下降10.76%，表明市场交易更偏向于做市转让。
• 行业分布：成交量前三行业为材料、信息技术和工业；成交额前三行业为信息技术、可选消费和工业。

2. 挂牌与退市情况

• 新增挂牌：本周新增挂牌公司52家，主要集中在信息技术（34.92%）、工业（25.40%）和材料（15.87%）。
• 退市加速：自2016年10月起，新三板退市企业数量显著增加，3月21日单日退市10家，其中一家仅挂牌三个月。

3. 融资动态

• 定增融资：本周共发布38笔定增方案，计划融资49.24亿元，环比增长183.28%。
• 资金流向：主要投向可选消费和日常消费行业，分别占比55.59%和13.54%，材料行业占比11.19%。

4. 乌龙指事件

• 巨鹏食品：股价在短时间内出现异常波动，买方因乌龙指损失巨大，反映出市场交易机制中存在一定的风险。

关键信息

1. 交易机制调整

• 协议转让价格限制：全国股转系统对协议转让股票设置申报有效价格范围，不高于前收盘价的200%，不低于前收盘价的50%。
• 无前收盘价处理：无前收盘价的股票在首日不设价格限制，自次一转让日起执行。

2. 市场数据

• 做市与协议公司市值分布：截至3月26日，做市公司总市值10439亿元，协议公司总市值18192亿元。
• 行业市盈率与市净率：电信服务行业市盈率最高（57.08），能源行业市盈率最低（-279.58）；电信服务行业市净率最高（6.67），能源行业市净率最低（1.60）。
• 成交额与成交量：做市方式成交额环比增加4.64%，协议方式成交额环比减少10.76%。

3. 融资详情

• 定增计划：本周定增计划融资49.24亿元，环比增长183.28%。
• 行业分布：材料、可选消费和日常消费为融资主要方向，分别占比11.19%、55.59%和13.54%。

4. 企业动态

• 并购与IPO：部分企业摘牌与IPO或被A股公司并购有关，显示出新三板企业向更高层次资本市场发展的趋势。
• 市场规范：新三板市场进一步规范，退市机制逐步完善，企业摘牌现象增加。

风险提示

• 政策发展：新三板政策发展可能不及预期，影响市场活力。
• 多层次资本市场：多层次资本市场体系构建缓慢，限制企业多元化发展。
• 新兴经济：新兴经济发展可能不达预期，影响市场整体表现。

行业其他要闻

• A股并购：今年已有23家新三板企业被A股公司并购。
• 保险机构参与：保险机构积极参与新三板市场，但成交冷清。
• 年报披露延迟：近300家新三板公司宣布延期披露年报，四成卡壳在审计进度。

图表摘要

• 图表1：三板成指和三板做市指数走势。
• 图表2：全部挂牌企业每周成交量和成交额。
• 图表3：本周市场交易概况。
• 图表4：做市企业每周成交量和成交额。
• 图表5：协议企业每周成交量和成交额。
• 图表6：做市与协议企业成交量对比。
• 图表7：做市与协议企业成交金额对比。
• 图表8：全部挂牌企业按WIND行业分类的成交量和成交额。
• 图表9：本周挂牌公司股票成交金额前10名。
• 图表10：本周挂牌公司股票成交数量前10名。
• 图表11：本周挂牌公司股票换手率前10名。
• 图表12：新三板公司WIND行业市盈率（TTM，整体法）。
• 图表13：新三板公司WIND行业市净率（整体法）。
• 图表14：做市与协议公司股票市值分布。
• 图表15：做市公司股票市值前10名。
• 图表16：协议公司股票市值前10名。
• 图表17：本周做市转让公司股价涨幅前10名。
• 图表18：本周做市转让公司股价跌幅前10名。
• 图表19：本周新增做市公司一览。
• 图表20：本周协议转让公司股价涨幅前10名。
• 图表21：本周协议转让公司股价跌幅前10名。
• 图表22：本周新增挂牌公司概况。
• 图表23：本周新三板挂牌公司WIND行业分布。
• 图表24：新三板已挂牌公司WIND行业分布。
• 图表25：新三板公司每周预案融资额。
• 图表26：本周新三板公司定增预案拟募集资金行业分布。
• 图表27：本周新三板公司定增预案概况。

联系信息

• 贺国文：分析师，SAC执业编号：S1130512040001，联系方式：(8621)60230235，hegw@gjzq.com.cn
• 王艺国：联系人，(8621)60937185，wangyiguo@gjzq.com.cn
• 孟鹏飞：联系人，(8621)61357479，mengpf@gjzq.com.cn
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