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玻璃期货市场分析总结

报告基本信息

• 报告日期：2025-12-9
• 作者：胡毓秀（从业资格证号F03105325，投资咨询证号Z0021337）
• 重要提示：本报告仅供参考，不构成投资建议；市场有风险，投资需谨慎。

市场核心观点

• 玻璃市场基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行。
• 关键因素：供给收缩不及预期、下游需求偏弱、库存高位。

具体分析

• 基本面：生产利润修复乏力，地产拖累下游订单；库存同期历史高位；整体偏空。
• 基差：河北沙河大板现货价984元/吨，FG2601收盘价1002元/吨，基差-18元，期货升水现货；偏空。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存5944.20万重量箱，较上周降4.68%，高于五年均值。
• 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空。
• 主力持仓：净空头，空头减仓；偏空。
• 预期：短期震荡偏弱，主要逻辑为供给低位与需求疲软。

影响因素

• 利多：沙河地区“煤改气”和冷修导致产量损失。
• 利空：地产终端需求疲弱，深加工企业订单历史低位；资金回款不佳，贸易商和加工厂心态谨慎。

风险与逻辑

• 主要逻辑：供给端低位企稳，但下游订单惨淡，库存回升；预计玻璃低位震荡偏弱。
• 风险点：“反内卷”政策力度超预期。

免责声明

• 本报告基于公开数据和研究，仅供参考，不构成投资建议；作者和机构不承担责任。