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玻璃早报2025-12-11总结

作者：大越期货投资咨询部 胡毓秀，从业资格证号F03105325，投资咨询证号Z0021337，联系方式0575-85226759。

核心分析：玻璃市场整体偏空，预计短期震荡偏弱运行。基本面显示生产利润修复乏力，供给收缩不及预期，地产拖累下游深加工订单疲弱，库存处于历史高位；基差贴水现货，盘面价格在20日线下方运行，主力持仓净空头，加剧下行压力。预期受上游供给减产（如沙河地区“煤改气”导致冷修，产量损失）支撑，但需求端地产终端疲软、资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，主要逻辑是供给低位企稳而下游订单惨淡，存在政策“反内卷”超预期风险。

关键数据点：全国浮法玻璃生产线开工率74.51%，产能利用率低；库存5944.20万重量箱，较前一周减少4.68%但仍高于5年均值；现货价格如河北沙河大板968元/吨，较前一日下跌；价格和基差显示市场疲软。

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