20211220-瑞达期货-苹果年报_水果供应过剩延续_关注库存变化情况_16页_1mb

报告摘要

金融投资专业理财 - 苹果市场分析报告总结

核心内容概览

本报告由瑞达期货研究院发布，分析了2021年苹果期货市场走势及2022年市场展望，结合供应端与需求端因素，对苹果价格走势、库存变化、替代品影响及市场风险进行了深入探讨。

主要观点

2021年苹果期货市场回顾
苹果期货价格在2021年经历了多个阶段的波动，包括震荡上行、大幅下挫、筑底回升、震荡下行、大幅拉涨及宽幅震荡。整体来看，价格在7600-8800元/吨区间震荡。
供应端因素分析
1. 苹果种植成本逐步上抬，2021年每亩总成本约5794.51元，净利润下滑。
2. 2021/22年度新季苹果产量或略减产，但总体仍属丰产年份，优果率下降影响市场价格。
3. 21/22年度苹果入库量高于近五年均值，但低于2018年，库存压力依然存在。
4. 2021年我国苹果进口量预计稳中略降，主要来自美国、新西兰和智利，进口水果整体供应增加，但受季节性因素及政策影响，2022年进口水果量预计继续减少。
需求端因素分析
1. 国内苹果需求以鲜食为主，占85%，加工和出口占比较低，未来增长空间有限。
2. 苹果现货价格呈现季节性波动，2021年批发价整体下跌，但新果直接入市减少冷库存储成本，对价格形成一定支撑。
3. 苹果出口量呈现季节性波动，主要集中于11月至次年1月，2021年出口量略增。
水果供应过剩格局
苹果作为非必需品，面临其他水果的替代压力。蜜桔、鸭梨、香蕉与苹果价格走势相关性较高，尤其是蜜桔因增产明显，对苹果替代作用增强。水果整体供应宽松，替代效应持续存在。
2022年市场展望
2022年苹果市场将关注库存消耗、新季产量及替代品冲击。预计一季度因春节提前及疫情因素，冷库走货量不及预期，价格承压；二、三季度时令水果上市，苹果消费进入刚性阶段，价格或回调；四季度节日需求回升，水果供应减少，利好苹果市场。替代品影响显著，尤其柑橘类在春节消费期间对苹果价格形成牵制。

关键信息

库存情况
- 21/22年度苹果库存量处于近两年低点，但高于近五年均值。
- 库容比接近70%，部分地区如甘肃、山西库存较高。
- 冷库出货时间提前，销售时间延长，有利于市场。
价格走势
- 2021年苹果批发价下跌，但新果入市减少存储成本，对价格形成支撑。
- 富士苹果价格相对坚挺，优果率下降影响市场价格。
市场风险提示
- 水果消费情况
- 资金持仓变化
- 节日需求波动
- 苹果去库节奏及走货情况
- 新产苹果产量